中期業績公布前蹊蹺停牌、高管團隊集體離職，這些信息量十足的字眼不斷地刺激著業界的眼球，這使得靠綠色建筑起家的當代置業（中國）有限公司（以下簡稱“當代置業”，01107.HZ）成為業界關注的焦點。

　　8月31日，這家在香港上市的內地房地產企業發布公告稱，高管團隊中多人去職，其中鐘天降已辭任當代置業首席執行官，范慶國已辭任當代置業首席財務官及授權代表(兩名其中之一)的職務，兩人將調任為非執行董事。隨后又宣布稱除首席技術官外，不再委任其他任何首席官職位。

　　此前，當代置業蹊蹺停牌，直至上市房企公布半年報的最后期限復牌并放榜上半年成績單。上半年，當代置業完成合約銷售額22.841億元，同期增長36.2%，尷尬的是上半年僅完成銷售目標（100億元）的2成。時代周報記者曾多次試圖致電當代置業，詢問其高管團隊洗牌是否與其銷售業績不佳有關，但是截至發稿時沒有得到任何回復。

　　產品模式制約發展

　　去年7月，一個物業銷售額僅有34.27億元，卻已有13年發展歷史的當代置業，成功在港上市。

　　對于當代置業來講，并不為很多人所熟知，其留給人們最多的印象，便是其在北京所開發的打出恒溫、恒濕、新風置換的節能環保概念的項目——當代MOMA和萬國MOMA了。

　　曾有接近當代置業的業內人士這樣評價當代置業，“對于綠色節能過于癡迷，甚至對于精裝修的門把手都過于關心。”但是對于“綠色”和細節的過度追求，反而成了限制其發展的枷鎖。

　　2013年，當代置業的全年合約銷售額只有43.65億元。這與其“2005年要突破100億元，2007年突破300億元，2009年突破700億元，2010年則要達到900億元，到2012年，當代置業要進入世界500強”的豪言壯語形成鮮明反差。

　　當代置業在上市前夕的招股說明書顯示，當代置業2010年、2011年和2012年銷售成本中，土地成本分別占18%、22%和16%。亞豪機構市場總監郭毅認為，其他房地產企業，拿地的支出占大頭，而當代置業，建安成本才是最大的支出。據了解，為了達到恒溫、恒濕，幾乎保持了一致的建筑外立面，方正、簡約。這種產品風格一度在北京地產界引起了很大爭議。

　　“綠色建筑開發需要結合社會經濟發展程度、收入水平以及個人觀念等多因素來考慮。目前我國綠色建筑開發技術、操作手法還有待進一步提升。綠色建筑目前仍然是小眾產品，未來在國家政策、觀念、技術進入下，有望迎來發展契機。”中投顧問房地產行業研究員殷旭飛向時代周報記者表示。

　　中國建筑科學工程院空氣調節研究所工程師石永剛表示，恒溫、恒濕的想法是很好的，但是恒溫、恒濕是用一層交接的頂板和二層交接的頂板做水管，管子就容易出現外移和在施工中意外破裂的情況；一旦出現情況再處理，難度就很大。2011年，長沙萬國城滿庭春，房屋地板出現諸多滲水情況，憤怒的業主堵在當代置業湖南項目部門前維權。

　　2012年，當代置業位于南昌的滿庭春moma項目便被爆出新房漏水，維修超過8次仍無濟于事。而數月后，其位于北京順義區高麗營鎮的當代萬萬樹MOMA的業主，也因為一直出現漏水等質量問題，反復維修也無法徹底解決，讓當代置業這個一度以房屋質量、綠色低碳為賣點的房企陷入“質量門”的漩渦中。

　　高息融資額相當于半年收益

　　與此同時，資金與土地儲備的不足也是制約當代置業發展的另一個瓶頸。上市后，當代置業想要擺脫這種窘境的心態越來越強烈。當代置業董事局主席張雷表示，集團未來3-5年發展的第一主題就是奔跑、快速度、擴大規模。

　　上市之后，當代置業千方百計拓寬融資渠道，以解決其土地儲備上的軟肋。2014年年初至今，當代置業共收購6塊地塊。從所獲地塊看，當代置業深耕二線城市的戰略意圖十分突出。時代周報記者調查發現，除了今年2月奪得北京大興的自住房地塊外，其他幾乎都是長沙、武漢、合肥這樣的二線城市。“綠色住宅在一線城市尚且還是個稀罕玩意，有些超前，認可度也并不高，當代置業硬是把這‘時髦’項目搬到二、三線城市，能有前途嗎？”一位不愿具名的業內人士向時代周報記者發出這樣的疑問。

　　截至2014年6月30日，當代置業的土地儲備（不包括投資性物業及持作自用的物業）合計361.3萬平方米。雖然土地儲備有所改善，但當代置業卻為此擔負了更大的代價和風險，為滿足資金需求。當代置業多次通過出售基金、建立融資平臺、出售股權甚至海外借貸等方式來獲取拿地和開發項目的資金。

　　今年3月，當代置業公布，斥逾共2.2億元向中航信托出售南昌摩碼及南昌當代各自35%股權，代價分別為1.4億元人民幣及8050萬人民幣。完成后，當代置業持股降至65%。

　　7月，當代置業宣布發行2019年到期的1.25億美元12.75厘優先票據訂立購買協議，融資成本高達15%。在此之前，當代置業又曾先后發布兩次債券，包括去年10月，發行了一批總值1.5億美元的5年期美元計價債券，票息13.875%，以及今年1月發行的總值人民幣11億元俗稱“點心債”的離岸人民幣債券，年期3年，票息11%。三次海外借貸共計近30億元人民幣，加上融資成本，幾乎相當于上市后半年的銷售額。

　　“巨額債務即將到期，資金回籠速度欠佳，融資渠道有限且成本較高，融資難度也加大，企業資金鏈壓力比較凸顯。”殷旭飛告訴時代周報記者。

　　睿信致成管理咨詢董事總經理郝炬也向時代周報記者表示，如果今年下半年當代置業不能快速去化，很可能會對其運營帶來負擔。

　　經理人團隊重新洗牌

　　這次經理人團隊的重新洗牌，或是因為銷售業績不佳而引起的。

　　8月31日，當代置業除了公布自己的中期業績之外，還公布其高層的一次“大地震”。鐘天降的CEO職位和范慶國的CFO職位分別由總裁張鵬以及副總裁王強履行。第二天，當代置業又隨即宣布，為優化其管理職能，該公司已重組其管理團隊，除首席技術官外，不再委任其他任何首席官職位，而其管理團隊職能將由總裁、行政副總裁、副總裁及首席技術官等人員履行。

　　在CEO、CFO調任之后，在董事會中，公司執行董事亦由原來的五名減少為三名，分別為董事局主席張雷、首席技術官陳音和總裁張鵬；同時增加鐘天降、范慶國兩個非執行董事名額。對于調任的原因，當代置業官方也僅僅給出了“需要更多時間處理個人事務”這一句話輕描淡寫地解釋。

　　業內知情人士告訴時代周報記者，此類人事變動，應該理解為兩個原因：第一，今年市場降溫、上市之后企業未能實現較快增長的情況下，對原有管理層的管理績效予以否定。第二，從當代置業本身的人事結構看，有一種“兄弟闖江湖”的意味，這也使得人事調整帶來很大的偏好性和自主性。

　　殷旭飛也表示，高管的離職，短期內可能對該公司產生負面影響，不利于組織的日常運作和原有策略的執行。