聚焦改革和創新 專家建議資本市場關注七大熱點

　　“改革”和“創新”是今年政府工作報告的高頻詞匯，傳遞出一些新信息令期待良久的資本市場十分振奮。對此，專家建議，投資者可“按圖索驥”關注未來市場的七大領域新熱點。

　　銀河證券首席策略分析師孫建波分析認為，今年政府工作報告傳遞出四大投資信號：一是繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，今年的貨幣政策更注重靈活性，大類資產配置上可優先考慮固定式收益；二是供給側結構性改革布局龍頭企業，關注科技制造業和消費品品牌；三是消費和民生類可重點關注醫療保健等健康產業；四是環保類可關注有科技競爭力能夠異地擴張的企業。

　　具體來說，市場專家建議，可“按圖索驥”關注七大新熱點：

　　【關注營改增受益行業】政府工作報告提出今年全面實施營改增，從5月1日起，將試點范圍擴大到建筑業、房地產業、金融業、生活服務業，并將所有企業新增不動產所含增值稅納入抵扣范圍，確保所有行業稅負只減不增。

　　自營改增改革提出至今，減稅的力度逐年提升，瑞銀證券預計，2016年營改增覆蓋最后四大行業后，減稅規模約為3836億元。

　　申萬宏源證券宏觀分析師李慧勇認為，房地產和建筑行業可能是此次營改增試點中受益最顯著的行業，長期來看，房地產行業的營改增改革，將有助于解決不動產行業在生產、流通、分配等環節存在的重復征稅問題，建筑行業的稅負壓力也將有所降低。

　　【關注供給側結構性改革】政府工作報告指出，加強供給側結構性改革，增強持續增長動力。圍繞解決重點領域的突出矛盾和問題，加快破除體制機制障礙，以供給側結構性改革提高供給體系的質量和效率，進一步激發市場活力和社會創造力。

　　招商銀行資產管理部分析師劉東亮表示，今年將大幅放寬電力、電信、交通、石油等領域的市場準入，嚴控新增產能，堅決淘汰落后產能，積極穩妥處置僵尸企業。放松管制有利于激發民間資本活力，淘汰落后產能有利于改善企業盈利。

　　孫建波說，建議重點關注去產能行業、中國制造2025、中高端民族品牌的培育以及本土消費和服務品牌。

　　【關注國企改革機遇】政府工作報告提出，大力推進國有企業改革。今明兩年，要以改革促發展，堅決打好國有企業提質增效攻堅戰。政府工作報告還首次提出“賦予地方更多國有企業改革自主權”。

　　國泰君安首席宏觀分析師任澤平認為，國企改革在2016年將步入“政策落實年”，未來市場將面臨的投資機遇有：一是行業整合重組，鋼鐵、煤炭、水泥、有色、建筑、船舶、軍工等行業；二是并購開放，高新技術產業、綠色環保產業、現代服務業；三是地方國企，地方國企改革要和地方債務的化解、投融資平臺的清理、財稅體制等問題結合起來；四是優質資產注入，關注大集團小上市公司，集團公司資產證券化率較低且有優質資產。

　　【關注新興產業的新熱點】今年政府工作報告對于新興產業給予了較大篇幅，明確提出支持發展養老、健康、家政、教育培訓、文化體育等服務消費，壯大網絡信息、智能家居、個性時尚等新興消費。

　　中泰證券首席宏觀策略分析師羅文波認為，以中國制造為主線，關注今年政府工作報告中新提出的細分領域，如數字創意、時尚消費、光網城市、在線監測等有望成為2016年的新熱點。　　申萬宏源證券指出，政府更強調了“互聯網＋”在產業升級中發揮分享經濟作用，尤其還強調“推進互聯網產業的產業組織、商業模式、供應鏈、物流鏈創新”，包括超前布局下一代互聯網。

　　【關注政府融資的新基建】將“地方融資平臺轉型改制”問題放入今年政府工作報告，提出建立規范的地方政府舉債融資機制，對財政實力強、債務風險較低的，按法定程序適當增加債務限額。

　　申萬宏源證券預計，2016年地方債務置換力度和專項金融債規模將會加大，與新基建相匹配的，如公共事業、地下管廊、PPP、高鐵等，以及產業政策扶持的新經濟、轉型類的項目，如新能源汽車等受重點關注。

　　【關注節能環保新熱點】今年政府工作報告指出，把節能環保產業培育成我國發展的一大支柱產業。最近三年的政府工作報告均提到節能環保產業，從把節能環保產業打造成“生機勃勃的朝陽產業”到“新興的支柱產業”，再到“我國發展的一大支柱產業”，可見中央對于節能環保產業的重視程度逐步提高。

　　申萬宏源證券認為，土壤修復行業短期將成為環保板塊景氣度最高部分，中水、人體健康、PPP落地同為環保行業值得關注的方向。

　　【關注“三醫”聯動改革】今年政府工作報告指出，切實保障改善民生，加強社會建設。協調推進醫療、醫保、醫藥聯動改革。

　　隨著藥品價格市場化改革，以及醫保對藥品價格的引導和監督加強，醫療市場運營效率的提升，醫藥行業未來將保持穩定增長。銀河證券建議重點關注醫養結合，持續關注社會資本辦醫，此外，關注藥品器械評審制度持續改革對創新能力強的企業帶來的利好。(新華社記者桑彤)