◎每經記者 李卓

　　在國資國企改革中，去年下半年率先啟動的中國南北車重組備受關注。

　　今年6月8日，中國中車在上海證券交易所和香港聯交所同步上市，宣告南北車上市公司層面重組正式完成。隨后8月5日，中國中車又正式公告啟動南北車集團重組。

　　根據當時國務院國資委的要求，南北車的整合要為推動中央企業深化改革探索經驗、提供借鑒，發揮示范作用。

　　伴隨《關于深化國有企業改革的指導意見》(以下簡稱《指導意見》)正式出爐，央企改革進一步加速。

　　9月13日晚間，中國中鐵發布公告稱，因正在籌劃與下屬中鐵二局股份有限公司之間的重大資產整合事項，公司股票自9月14日起停牌。業內預計，未來或將涌現更多央企并購重組潮，南北車合并示范效應更加凸顯。《每日經濟新聞》記者就此特別梳理南北車的重組路徑，詮釋國企改革大背景下央企兼并重組的“強強聯合”之路。

　　采用“對等合并”原則

　　自去年9月初傳出合并消息后，南北車于去年10月27日起開始雙雙停牌擬籌劃重大事項；11月28日，南北車發布繼續停牌公告，將重大資產重組事項稱之為“尚無先例”；直到去年12月30日，南北車聯合公告才正式宣布雙方將依據“對等合并、著眼未來”等原則實現合并。記者梳理南北車重組路徑發現，在對等合并原則下，為避免上市公司同業競爭，南北車合并采取的是先上市公司重組、后集團公司重組方式。

　　具體而言，上市公司層面以市值較高的中國南車換股吸收合并中國北車股份，合并后中國北車注銷，采用新的公司和股票代碼，新公司中國中車承接中國南、北車的全部資產、負債、人員等。集團重組則以北車集團吸收合并南車集團，南車集團注銷，北車集團更名為“中國中車集團公司”，南車集團的全部資產、負債、業務、人員、合同、資質及其他一切權利與義務均由合并后企業承繼。

　　南北車的合并，意味著承載中國高鐵走向世界的航母企業正式啟航。根據2014年報告，中國南、北車全年營收雙雙突破千億大關，合并后新公司收入將超過龐巴迪、阿爾斯通和西門子等世界巨頭，成為全球最大的鐵路設備公司。

　　中車內部人士告訴記者，南北車合并放到國企改革、央企整合的大背景下，成為“強強聯合”的典型樣本。

　　國企改革示范效應

　　不過，從國企改革層面，親歷南北車重組的多位中車人士表示，南北車的重組整合是推動國有經濟布局調整的重要實踐。

　　實際上，黨的十八屆三中全會提出，要不斷深化國有企業改革，調整國有經濟布局，不斷增強國有經濟的活力、控制力、影響力。《指導意見》正式出爐，又進一步明確了國企改革的主要目標，是要到2020年，通過培育一大批具有創新能力和國際競爭力的國有骨干企業等，使國有經濟活力、控制力、影響力、抗風險能力明顯增強。

　　中車人士告訴記者，國資委在2014年12月召開的中央企業、地方國資委負責人會議上強調，對于國有企業來講，適應新常態，關鍵是推進經濟結構優化調整，做好“加減乘除”。而南北車的重組整合，就被認為是強化軌道交通裝備領域國有經濟控制力和影響力的“加法”實踐，是構建國有資本投資公司管理體制的大膽創新，對推行其他相關中央企業大重組、大整合具有示范效應。

　　此外，今年8月初開始啟動，現在正在進行中的南北車集團合并完成后，中車集團也有望成為中央企業中為數不多的國有資本投資公司試點企業和董事會試點企業，持續發揮國企改革示范效應。記者獲得的內部文件明確表示：從國企改革層面看，實施南北車重組整合，是推動國有經濟布局調整的重要實踐。是強化軌道交通裝備領域國有經濟控制力和影響力的“加法”實踐，是構建國有資本投資公司管理體制的大膽創新，對推行其他相關中央企業大重組、大整合具有示范效應。