作為去年迅雷上市“故事”里的重要一環，迅雷看看已被拋棄。

    4月1日，迅雷宣布將所持迅雷看看股份作價1.3億元出售給北京響巢國際傳媒有限公司，被外界批為“賤賣”。迅雷表示這是為剝離“非核心及無盈利能力”業務，同時保證移動業務和“水晶項目”的戰略執行。

    對迅雷看看的拋棄，意味著迅雷公司戰略的全面轉型。也就是迅雷要講另外一個故事。但至少從目前來看，迅雷的下一個故事還沒有講明白。

    迅雷董事長兼CEO鄒勝龍曾回憶路演時遇到的一位投資人：“他不問你賺多少錢、用戶有多少。而是問你為什么做這家企業，5年以后這家企業在哪里？”短期之內賬面上的盈虧雖然重要，更重要的是公司如何在時時都在發生巨變的行業里迅速變換腳步。

    眼下的迅雷，仍沒有回答好這個問題。

    地位尷尬 “看看”遭賤賣

    面對在線視頻成本逐年攀升，迅雷看看在版權競爭和運營發展上，已捉襟見肘。

    盡管業內人士認為，迅雷看看遭賤賣，但在鄒勝龍看來，這是一筆劃算的買賣，他說，很高興董事會批準了。

    鄒勝龍的理由是，剝離迅雷看看符合該公司新的戰略重點，即精簡現有的無法盈利的非核心業務。

    據迅雷2014年四季度財報，迅雷公司整體虧損470萬美元，其中以迅雷看看產生的在線廣告營收為890萬美元，比上年同期下滑8.3%，比上一季度下滑26.1%，下滑明顯。而該季度迅雷的內容成本為810萬美元，扣除其他費用外，迅雷看看即使現金流為正，也不能給迅雷帶來多少利潤。

    分析人士認為，互聯網視頻行業發展十余年，面臨的挑戰卻并沒有減少，版權、盈利、IT基礎設施的高投入，一直是這個行業面臨的問題，智能手機、智能電視等新型互聯網終端的發展，也讓視頻行業玩家面臨新挑戰。

    伴隨著在線視頻成本年年攀升，所有視頻網站都過得不易，土豆、56網、六間房相繼出售。對于迅雷來說，視頻業務已漸成雞肋。相比視頻行業大玩家，迅雷看看在技術上并不落伍，但在版權競爭和運營發展上，早已捉襟見肘。

    中國移動互聯網產業聯盟秘書長李易認為，從經濟學講，賣掉迅雷看看，對迅雷是好事情，至少能“洗白上岸”。

    “中國視頻網站仍以內容為主，即便第一名的優酷土豆，也在虧損，商業模式很痛苦。作為反面，快播不買版權，原本日子過得很好，每年掙幾億元，但由于政策原因，一夜清零。而迅雷看看夾在二者之間，地位尷尬。”李易稱。

    他認為，迅雷已經看到迅雷看看未來不會有特別大的增長，迅雷沒有足夠資金和優酷們拼版權，而作為一家上市公司，版權風險如無法規避，風險將大于收益。

    i媒提供的數據顯示：截至2014年5月，暴風影音與百度視頻分別以28320萬次、27282萬次下載量，位列第二、第三名，100tv、360影視大全、風行視頻、迅雷看看等分別排在四至七名。

    “迅雷沒有其他突破點，目前只能這樣，沒有更好的出路。”李易稱。

    三大支柱收入兩項下滑

    截至2014年底，在迅雷三大收入支柱中，除游戲收入保持增長外，會員收入、廣告收入急速下滑。

    據李易分析，賣掉迅雷看看，只是迅雷轉型的第一步。迅雷原有的業務發展邏輯已經講不通了，未來迅雷的主營業務將徹底更換。

    迅雷的核心業務包括會員、看看、游戲、移動業務、水晶項目五大塊，其收入主要包括會員收入、廣告收入和游戲收入三大類。廣告收入主要是迅雷看看提供的在線視頻播放運營所得。

    不過上市至今，迅雷收入的比重已經發生趨勢性變化。

    去年剛登陸資本市場時，會員費收入是迅雷最主要收入來源，包括下載綠色通道、離線下載和云播，此項業務呈上升狀態，2014年第一季度該業務收入2484萬美元，占到迅雷營收的60.3%。去年第四季度，該業務對迅雷總營收貢獻占比降到49%，且仍在萎縮中。

    2014年3月底到12月底，迅雷的付費用戶數也從520萬，縮減到490萬。

    上市初，迅雷的廣告收入就處于急速下降狀態，廣告主數量從2013年的399家降到103家。到去年第四季度，此項業務仍在下滑路上，該項收入同比下滑8.3%，環比下滑26.1%。迅雷稱，第四季度的每廣告主平均支出和廣告主數量均環比下滑。

    互聯網增值服務（主要由游戲組成）是迅雷三大收入支柱里，唯一保持增長的項目。去年第四季度同比增長46.8%，環比增長18.3%。

    中國公司海外上市需要“講故事”，讓投資人看懂。當時迅雷講的故事是用視頻內容換流量變現，高端用戶會員收費，外加游戲業務。其中視頻業務是主業。

    但隨著去年政府對互聯網內容監管力度不斷收緊，迅雷會員服務受到限制，付費用戶續訂率下降，迅雷原有的發展邏輯已搖搖欲墜。如今撤掉迅雷看看這一在線播放環節，迅雷已經不打算在“視頻”的路上持久走下去，因此迅雷提出“聚焦新業務、放眼未來”的口號。

    李易認為，迅雷目前背后還有幾大投資人，尤其是在雷軍系的支撐下，更換主業也并不是很難。

    轉型押寶“水晶計劃”

    2015年開始，迅雷管理層的精力和財務資源都將轉移至移動業務和“水晶項目”。

    據鄒勝龍的說法，迅雷精簡無法盈利業務的目的，是為了將管理層的注意力集中到執行移動和“水晶計劃”戰略上。

    去年下半年，迅雷就開始有意淡化視頻網站概念，將主業往移動互聯網方面轉移，推出“水晶計劃”。據稱，通過“水晶計劃”，迅雷可為快盤提供性價比更好的存儲服務。“水晶計劃”還可能為迅雷自身降低帶寬成本。

    鄒勝龍在解讀2014年財報時也明確表示，2015年及未來，迅雷將專注的工作包括移動業務和“水晶項目”，包括管理層的精力和財務資源都將轉移至這一領域。

    那么水晶計劃到底是什么？

    根據鄒勝龍的解讀，迅雷水晶的服務對象和傳統CDN面向的對象類似，是互聯網游戲公司和互聯網視頻公司。其技術原理是，用戶可以利用自己閑置的上傳寬帶資源，通過“挖礦”獲得水晶，水晶可兌換現金等獎勵。

    對迅雷而言，水晶項目可以將熱門資源索引存放到距離用戶最近的地方，從而達到全速傳輸的目的，把資源傳輸從“力爭打通最后一公里”變成了“只有一公里”。這將為迅雷大大降低寬帶成本，為用戶提升傳輸速度，水晶項目能日后被應用到其他客戶，亦將為迅雷帶來不錯的收益。

    簡而言之，水晶計劃可以利用社會化資源來解決移動互聯網時代的帶寬、存儲等問題。雖然目前游戲廠商、視頻廠商等有著下載和播放需求的企業增速很快，但現有的CDN服務跟不上需求，迅雷正好在資源傳輸方面具備天然的優勢。

    鄒勝龍稱，截至2014年第四季度，迅雷從用戶處獲得的帶寬比2014年第三季度時有50%的增長，這會是一項持續的工作。今年下半年，將會有第三方采購迅雷的“水晶項目”。

    新計劃能否長期撐起迅雷？

    兩個轉型方向，均圍繞移動寬帶資源瓶頸展開，但隨著4G普及，2020年5G時代到來，帶寬問題并不會長期成為用戶的痛點。

    至于迅雷轉型的另一個支點“移動端”，迅雷也給新京報記者提供了一份解讀口徑。

    目前主要是和小米的合作。目前已通過MIUI 6預裝迅雷云加速產品獲得5500萬移動端用戶安裝量，活躍用戶達到850萬。迅雷稱，這一策略今年還會是一個重點，計劃通過小米手機的銷售使安裝量達到1億。同時也希望通過其他手機帶來一些安裝。

    迅雷稱，當云加速產品達到可觀的安裝量后，迅雷會將已安裝的用戶變成活躍用戶，并在活躍用戶的基礎上尋找變現模式。變現模式目前大概有兩種方式，第一種是向智能手機廠商提供迅雷的軟件授權，第二種則與PC端類似，即提供VIP服務。

    如此看來，迅雷的移動端計劃也是圍繞了目前移動寬帶資源瓶頸，提供一種優化服務。但隨著4G普及，2020年5G時代到來，帶寬問題并不會長期成為用戶的痛點。

    這跟當年迅雷在PC業務起家時，固網帶寬不足，用戶依賴下載，而隨著光纖時代到來，多數用戶選擇在線視頻一樣。

    以此來看，“水晶計劃”似乎也不足以支撐迅雷長治久安。

    對此，鄒勝龍4月7日回復稱，他個人很愿意和記者分析迅雷的規劃和未來發展，但現在不是一個好的時間，希望在不久的將來可以和記者系統地交流。

    迅雷另一位高管則表示，水晶項目的意義不在于解決移動互聯網的寬帶，目前外界都是一些零散的片段式的管中窺豹。水晶是一個非常創新的項目，涉及一些技術節點，如果繞過技術很難講清楚迅雷的布局。所以迅雷將在未來兩個月以更正式隆重的形式向媒體做詳細介紹。

    該高管表示，迅雷本質上做的是數據的傳輸和加速，如果看一下互聯網行業的發展歷史以及科技進步的歷程就會看到，技術進步永遠也趕不上用戶需求的進步。即使從經濟學的角度出發，也不會出現網絡帶寬完全富余于用戶需求的那一天，只要存在用戶需求和網絡之間的不均衡，迅雷加快及優化數據傳輸的業務及服務就會永遠有市場。

    ■ 觀察

    互聯網公司為何常被“拋棄”？

    馬云認為，只有和實體經濟結合，互聯網公司才能“開心地活30年”

    成立于2002年，迅雷最初為用戶提供視頻加速下載服務，歷經波折成為國內PC客戶端下載市場老大后，迎來寬帶技術革命，視頻網站噴發，版權紛爭。2011年鄒勝龍認為迅雷“價值被嚴重低估”，放棄上市。苦熬三年，2013年迅雷二度闖關IPO，仍被質疑“流血上市”。

    在上市前，迅雷5輪融資總金額超5億美元，上市后市值才10億美元左右。截至4月8日，迅雷市值已經跌到4.61億美元。

    被拋棄并非迅雷個案

    迅雷的經歷并非孤案。和迅雷同一個時代的互聯網老兵，不少都遭遇類似的困境。在歷史的節點上，火過一把，然后就被用戶無情拋棄。最近的一個產品案例是微博。

    這也是馬云今年在德國漢諾威演講的主題內容：過去20年，互聯網非常成功，但很少有互聯網公司能健康地、平靜地活過3年。這意味著大部分互聯網公司只有“蜜日”、“蜜周”，他們甚至沒有蜜月。

    “互聯網不僅是技術”

    問題在哪里？缺了什么？

    馬云認為，科技發展非常快，但很多人并不知道互聯網到底是什么，它不僅僅是不同的技術，而是人們思考方式的不同，人們對待這個世界方式的不同。

    馬云對阿里巴巴的擔憂是，未來世界的生意將是C2B而不是B2C，用戶改變企業，而不是企業向用戶出售，制造商必須個性化。尤其是在德國提出工業4.0概念后，機器會思考，用戶可以半夜給西門子的工廠發送個性化訂單，機器會自己配料生產，第二天出庫，送到用戶手上。

    這就是馬云說的，“未來有一種東西將會在機器中流動，那就是數據”。而這也意味著，未來市場將進一步去中介化，而這正是目前阿里巴巴的生意。

    “互聯網+”的未來

    套用一個時髦的詞匯，這也正是目前中國政府提出來的“互聯網+”概念。也是馬云所說的互聯網缺失的部分，就是鼠標和水泥的合作，互聯網經濟和實體經濟的結合。

    馬云認為，只有當二者結合，互聯網公司才能開心地活30年。

    互聯網并不僅僅是技術。這正是迅雷的興衰所在。迅雷的未來是否能幫助鼠標和水泥合作，讓自己開心活上30年？這需要鄒勝龍的進一步解答。

    B08-B09版采寫/新京報記者 林其玲