券商一季度傭金率由2014年的0.07%降至0.054%，4月份傭金收入僅327.9億元

　　4月份，A股雖然迎來了一波調整期，但是成交量卻一度居高不下，成交量在4月20日達到1.77萬億元的天量。同時，4月份股基日均交易額14861億元，環比增長35%，再創中國股市設立以來月度新高，今年以來日均股基交易額9807億元，同比增長372%。

　　傭金率降低

　　券商4月份少賺97億元

　　4月份以來，A股成交量19465.1億股，成交額299116.4億元；B股成交量61.71億股，成交額435.74億元；基金成交額4065.05億元。按照2014年券商經紀業務平均傭金費率0.07%來計算，4月份券商共攬入傭金425.06億元，環比大增44.58%，是目前收入最高的月份。

　　此外，中金公司研報中表示，成交量異常活躍伴隨傭金率加速下滑。2014年與2015年一季度日均股基成交額分別達到2990億元、7220億元，傭金率則隨之加速下滑，2014全年平均傭金率下滑至0.07%，2015年一季度下滑至0.054%。

　　若按照傭金率0.054%來計算，4月份券商則攬入傭金327.91億元，傭金率的下滑使得券商僅4月份就少賺了97.15億元。

　　統計數據顯示，今年前4個月（截至4月30日），A股成交量50954.37億股，成交額709131.72億元；B股成交量121.07億股，成交額782.67億元；基金成交額9289.82億元。按照2014年券商經紀業務平均傭金費率0.07%來計算，今年前4個月，券商共攬入傭金1006.74億元，已超過去年券商全年傭金總和，數字驚人。

　　若按照中金公司的一季度傭金率0.054%來計算，今年前4個月，券商則攬入傭金776.74億元，傭金率的下滑使得券商今年前4個月損失傭金230億元。

　　值得一提的是，雖然互聯網沖擊傳統經紀傭金率持續下降，但持續天量的市場成交量有效對沖經紀業務的壓力。

　　不過，東方證券分析師唐子佩表示，經紀業務受益于市場供給擴大以及傭金費率下行觸底，注冊制改革后，市場吸納資金水平提升，交易規模上行。同時券商經紀傭金率距成本線已不遠，判斷傭金率下行趨勢告一段落。

　　此外，上市券商4月份業績也同樣大放光彩，22家上市券商實現營業收入390.6億元，同比增長427%（同比數據因國信證券、東方證券、東興證券、申萬宏源無歷史數據可比，僅統計其余18家，其他數據均為22家），環比增長30%；共實現凈利潤189億元，同比增長359%，環比增長29%。其中中信證券4月份實現凈利潤29.1億元拔得頭籌。

　　一人多戶全面開啟

　　券商或將加速轉型

　　自2015年4月13日起，自然人與機構投資者均可根據實際需要開立多個滬、深A股賬戶及場內封閉式基金賬戶，個人賬戶上限為20個，一人多戶的時代終于來臨了。

　　有業內人士表示，“一人一戶”放開后，客戶可以很方便的轉換交易券商，傭金率低廉的互聯網券商市場份額有望提升，利好互聯網券商；另一方面，大型券商可以依靠融資融券、業務全牌照和財富管理優勢，提供賬戶管理和綜合金融服務，減少客戶遷徙壓力，繼續維持較高的市場份額。

　　國海證券分析師孔令峰則表示，未來通道業務將趨于“免費”模式，券商也將加速轉型，資本中介業務和互聯網證券業務或是券商轉型的兩大方向。資本中介業務將更多為機構投資者以及高凈值客戶服務，為他們提供優質的投融資服務（投資服務例如代客理財，融資服務例如兩融業務），同時公司將依靠規模實力獲得廉價的資金，并依靠多元化、專業化的投資賺取利差。而互聯網券商模式則更多的面向大眾投資者，以低傭金、便捷的服務吸引投資者，在形成廣泛的客戶規模后，以其他途徑進行流量變現。證券日報 見習記者 周尚伃