【導讀】交通銀行深化改革方案獲國務院批準同意，銀行業混合所有制改革大幕正式拉開。經濟之聲《央廣財經評論》本期觀點：銀行業“二次革命”啟航。

　　據經濟之聲《央廣財經評論》報道，從昨晚(16日)交通銀行發布公告說深化改革方案已經國務院批準同意，直到現在，交通銀行混合所有制改革的消息依然占據著各大財經媒體的頭條位置。探索引入民資、探索高管層和員工持股，是交通銀行混合制改革方案的主要內容，這也是第一個獲批的銀行混合制改革方案。期待已久的銀行業混改大幕終于開啟。

　　黨的十八屆三中全會通過的《中共中央關于全面深化改革若干重大問題的決定》提出，混合所有制經濟是基本經濟制度的重要實現形式，積極發展混合所有制經濟，是深化國有企業改革、完善基本經濟制度的必然要求。在今年全國兩會上，《政府工作報告》也明確提出有序實施國有企業混合所有制改革，其中就包括了銀行業推進實施“混改“的任務。

　　以混合所有制為重點的新一輪銀行業改革，是鞏固上一輪國有商業銀行改革發展成果的重要舉措，有人形容交通銀行深化改革標志著銀行業二次革命啟航。作為最早提出混合所有制改革理念以及進行事業部制改革的國有大行，交行深化改革方案的獲批，在金融改革、國企改革大背景下，開啟了國有銀行業新一輪改革的序幕。有了交行打頭炮，銀行業改革發展的大戲還會不斷上演。

　　在國有銀行紛紛上市完成第一步轉型之后，現在混合所有制改革對于銀行而言，無疑是“二次革命”，這次改革最重要的是從根本上改變銀行的治理結構。

　　在經濟之聲特約評論員、復旦大學公共經濟研究中心主任石磊看來，交通銀行這次混改的啟動是一個非常強烈的信號。中共十八屆三中全會提出加大混合所有制推進力度以來，這是在原國有或國有控股大型企業里比較明確的一個實施方案。這次獲批說明不僅銀行有意愿，國家也希望這樣做。今后它的信號價值可能首先會在原國有商業銀行體制內部進一步傳遞，接著可能會有一些國有商業銀行跟進。國有商業銀行能夠這么做，今后是否會因此引發新的更大規模的改革舉措，都可以期待。

　　銀行第一不差錢，第二近20年來，保持了不錯的增長，這個時候它進行混合所有制改革，其目的是什么？石磊分析認為，首先從對企業的研究和對銀行的觀察來說，第一想達到的目的是借資本結構的改變推進公司治理結構的改善。因為過去一股獨大，政府為主，國有商業銀行在這樣一個制度屬性下，不可能真正實施有效的現代銀行治理，股權結構改變之后，比如社會資本大量的進入原有的國有商業銀行，形成混合資產，對于這樣一個混合所有銀行制體系，相應的法人治理結構就必須與之對應，這樣就有可能進入良性循環。另外一個重要的可期待效果在于，將來投資多元化以后，會為銀行利率市場化提出一個新的計劃。

　　目前交行最新的財報，一季報中顯示，它們的十大股東中，前三大股東是財政部、中央結算公司、還有香港、上海匯豐銀行，它們持股都在20%左右，其它包括全國社保理事會、首都機場等，這些企業已經屬于社會資本，這樣的股本結構算不算混改，如果再進一步混改，新進入的資金以什么樣的方式進入，進入之后能獲得多大的股權？

　　石磊介紹說，混改有兩種類型，由國有控股為主的企業相互持股融入這部分國有的資本，形式上也屬于資產混合所有制，但這個不夠嚴格，真正嚴格的是把社會非國有的資產融合到原來國有控股為主的經營機構里來，這是典型的混合所有制。目前這樣做有兩個原因，一是在我們還不清楚大規模的放開社會資本融入銀行體系，可能會帶來什么樣的新挑戰時，先從相對風險控制比較容易的領域做起，積累經驗以后，再進一步放到普遍的、無差異的社會股東。二是在做風險防控機制設計時，現在還很難料定社會資本融合以后，風險類型會有什么區別，也需要通過一段時間社會資本融合的實踐進一步的改進和完善。

　　社會資本相當于從一級市場或者從二級市場買交行的股份，它買入的價格和對應的資產有龐大的后續工作要做。石磊說，現在主要還是從一級市場，一級市場就是現有的一部分是包括銀行間的資本融合，還有銀行與非銀行之間資本的融合。第三步是國有商業銀行和非國有機構之間的融合，這中間將來可能會出現一些新的情況，至于怎么應對，還只能是走一步看一步。

　　從資金方來看，進入第一要看價格，第二要看對應資產，第三進入這個公司之后，能夠獲得什么樣的待遇，位置怎樣，如何來看？石磊認為，現在不能把它的社會化程度估計太高，第一步實際仍然以國有控股為主，只不過第一步走向混合，進一步發展市場化以后，可能會進一步釋放股權，實際都是在實踐過程當中逐步發生的一些調整和變化。

　　這么多談混改的行業，是不是銀行業進行混改對資金的吸引力最大？石磊說，在目前沒有別的制度紅利來吸引公眾投資的情況下，至少這是在一潭靜水掀起的一波漣漪，難免使得橫沖直撞的資金在沒有找到其它更可靠的戰略投資方向時，這可能會在一段時間成為主要的吸金池。