在經歷了端午節前的大幅下跌后，本周投資者迎來了連續兩天的大漲。令不少之前決定觀望的投資者再次心動，希望能夠借此次大跌之機，重新捕捉新的投資機會。那么從基金的角度來看，哪些基金更有潛力，值得投資者把握這次難得的下跌機會重新布局呢？羊城晚報記者為讀者梳理了近期發行的新基金的表現，讓大家能夠更好地判斷哪些新基金更抗跌，哪些基金近日的反彈比較迅速，從而以較大的概率選出一些具有黑馬基因的好品種。

　　逾九成股票型基金周凈值跌幅超10%

　　本周第一個交易日，A股上演深V行情。在這種大幅震蕩的行情中，投資者通過對比股票型基金的凈值變化，可以從中看出基金資產配置的風險高低，以及其倉位的高低。如果投資者認為后市的震蕩將維持一段時間，那么低倉位的基金就更值得考慮，畢竟其還有大把的現金可以抄底，但如果投資者判斷股市將迅速再次上漲，那么倉位相對較高的基金就擁有一定的優勢。當然，即使后市指數能夠小幅上漲，各個板塊的表現也并不會完全與指數一致。因此這一周的上漲相當關鍵，投資者可以通過板塊上漲的幅度與基金凈值上漲幅度的對比，來尋找那些與最新的熱點相吻合的基金，從而繼續擴大自己在下半年的投資戰績。

　　受上周大跌且面臨端午節等因素的影響，部分基金為應對贖回而進行了一些減倉，而一旦贖回的金額較高，那么在客觀上就會造成基金倉位被迫提高的情況。從相關數據來看，整體上股票型基金的倉位是維持在較高水平上的。

　　上周市場大幅殺跌，上證綜指跌逾13%，主動型股票基金平均凈值跌幅也達到13.34%。這表明，公募基金經理不但維持了高倉位的操作，且持有的股票跌幅超過了上證指數的跌幅?；鹫w股票倉位在八成以上。而高倉位導致股票型基金上周損失慘重。據德圣基金研究中心測算，其間，加倉幅度較大的多是前期倉位較低且偏好成長股投資的基金，尤其偏好新興產業投資的如國投瑞銀策略、華安科技動力等；但減倉較多的基金多偏好藍籌股和行業輪動配置，如長信金利趨勢、華泰成長等。

　　具體來看，同花順數據顯示，股票型基金中多達92%的周凈值跌幅超過10%，超過14%的多達197只，其中有109只股票基金跌幅超過15%。其中，金元主題單位凈值重挫22.02%，成為上周跌幅最大的主動基金，長盛量化紅利、工銀信息產業、東吳行業等基金跌幅也均超過18%。

　　跌幅較大的指數類基金先別抄底

　　比較意外的是整體倉位理應相對較低的混合型基金的表現也并不樂觀。統計顯示，在600余只混合型基金中，有289只上周跌幅超過10%，其中，有88只基金跌幅超過14%。從上述跌幅較大的基金中可以看出，一個是這些基金的倉位相對較高，另一個是受互聯網+這一板塊的深幅調整的影響，與互聯網關聯度較高的基金跌幅較大。

　　對此，廣發改革先鋒擬任基金經理白金認為，互聯網企業經過此輪調整，一些沒有實質業績支撐的個股露出原形，而一些增長空間確定的個股則會為基金、尤其是手握重金的新基金提供一個低位介入的好時機。他認為，互聯網+板塊內的公司后市走勢會出現分化，因而主動型的基金取得勝算的概率更大。畢竟每只主動型基金后面都會有一個強大的團隊在不斷地對上市公司進行調研，而指數型的公司則大多選擇流通市值較大的股票。

　　此前一直對狂熱的市場保持冷靜的興業全球基金公司，則選擇在這一時點發行該公司3年來的第一只新基金，而且是一個主動管理型的股票基金。該公司的副總經理、投資總監董承非也表示，在上證指數上漲到5000點之后，投資者選擇主動型的基金可能勝算會更大一些，主要是在快牛變慢牛的過程中，投資者可以更從容的選擇，加上機構投資者更注重控制風險，因此指數的漲跌會更平穩。而出于對后市的信心，這只新發行的基金董承非本人也認購了500萬元，公司也表示將認購不低于1000萬元的金額。對于這種管理人與投資者利益捆綁的基金，投資者也不妨多加關注。值得一提的是，該基金公司過往的業績確實不錯，且在4月份就在行業內第一個提出市場風險加大，投資者需要謹慎。

　　這意味著，對上述跌幅較大的基金、尤其是指數類的基金，投資者短期內不必急于入貨。

　　哪些新基金抗跌能漲？

　　本輪下跌，不少業內人士分析，除了新股發行過快過大的原因外，還有管理層清理配資、央行收縮流動性以及半年的時間點上銀行需要回籠資金的壓力。而目前來看，除了第一個原因短期內有望緩解外，后續的幾個原因還將持續一段時間。在這種判斷下，投資者如果還是希望通過基金入市的話，不妨重點考察目前已經完成發行的次新基金。一個主要的原因是，老基金很可能倉位較重，尤其是盤子較大的基金，調倉過急將嚴重影響基金凈值，而如果是認購正在發行的新基金，如果發行延期，那么過了6月份很可能又面臨新的政策環境，總之不確定性會較高，因此，選擇目前倉位較輕且表現較好的次新基金不失為一個較好的選擇。

　　據同花順數據，自4月1日以來成立的次新基金總共只有48只。在這些基金中，如果是在過去一個月里的凈值與最新一周的凈值表現都不錯的基金則可以重點關注，其中那些投研團隊實力較強，人員穩定的公司推出的主動管理型的基金則可以成為重中之重。

　　以同花順截至前日(6月23日)的數據來看，過去一周表現最好的基金依然為分級基金，主要是券商類、銀行類與酒類的基金。這主要是銀行類與券商類的個股之前漲幅不大，受交行改革方案通過的影響，有整體走強的跡象。而酒類板塊也是深跌后反彈，給了這些新基金一個很好的進入時機。

　　值得關注的是，匯豐晉信發行的恒生A股行業龍頭指數基金與信達澳銀轉型創新基金表現不錯。前者投資香港市場，有較大的低估值優勢，且之后還有深港通的題材支撐，是一個安全性與進攻性相對平衡的產品；而信達澳銀轉型創新則非常符合這輪牛市的熱點，加上它是一只主動型管理的基金，相對指數基金有可能降低市場泡沫對其帶來的不利影響。

　　如果將考察的時間放長一點到一個月，則可以發現，有些過去一個月表現較好的基金，最近一周下跌得非常厲害，這表明這些基金短期內很可能倉位過高，即基金經理的風格相對較為激進，因此一旦下跌，很可能沒有太多的資金可以用以抄底。目前這類基金有3只，分別是銀華中國夢30股票基金、金鷹科技創新與嘉實先進制造。這3只基金近一個月來的收益都在4%到6%之間，但是過去一周的凈值則下跌得非常厲害，均超過了11%。

　　還有一些基金則表現出抗跌能漲的特性，主要是博時淘金大數據100、西部利得中證500等權重、華安新絲路主題以及廣發可選消費聯接。這些基金在過去一周的大跌中凈值依然維持了上漲，且過去一個月的凈值也小幅上漲，表明其選股能力與倉位控制方面做得比較到位。?。ㄓ浾?韓平）