這是我國互聯網金融發展的第一個專門的綱領性文件，系統、全面地傳達了互聯網金融的頂層設計規劃、框架、要求和原則，意味著互聯網金融告別了“野蠻生長”，進入了規范發展的新階段。

　　由于互聯網金融涉及領域眾多，如何有效實現指導意見所述“分類監管、協同監管”，其實非常考驗監管部門的水平。

　　互聯網金融應在現有法律框架下進行創新，使其因創新帶來的風險進行最大限度的消解，確保互聯網金融創新在法治軌道上進行

　　互聯網金融監管政策“千呼萬喚始出來”。

　　7月18日11時2分，中國人民銀行官網正式發布《關于促進互聯網金融健康發展的指導意見》。

　　中國人民銀行在發布“指導意見”時還專門強調，“經黨中央、國務院同意”。隨后，《互聯網金融答記者問》也在中國人民銀行官網掛出，對上述“指導意見”進行深入解讀。

　　中央財經大學金融法研究所所長黃震告訴《法制日報》記者：“這是我國互聯網金融發展的第一個專門的綱領性文件，系統、全面地傳達了互聯網金融的頂層設計規劃、框架、要求和原則，意味著互聯網金融告別了‘野蠻生長’,進入了規范發展的新階段。”

　　“‘指導意見’的出臺，才算真正意義的網貸合法時代到來，也是大眾互聯網理財的興起，傳統金融和互聯網金融的分水嶺。”翼龍貸董事長王思聰在接受《法制日報》記者采訪時表示。

　　互聯網金融業態明確各自“婆家”

　　“指導意見”發布陣容強大，多達十個部委：中國人民銀行、工業和信息化部、公安部、財政部、國家工商總局、國務院法制辦、中國銀行業監督管理委員會、中國證券監督管理委員會、中國保險監督管理委員會、國家互聯網信息辦公室。

　　“指導意見”正文總計5400余字，分為20條具體規定。

　　中國人民銀行有關負責人在就“指導意見”相關問題答記者問時，首先定義了互聯網金融。“互聯網金融是傳統金融機構與互聯網企業利用互聯網技術和信息通信技術實現資金融通、支付、投資和信息中介服務的新型金融業務模式”。

　　互聯網金融的主要業態，則包括互聯網支付、網絡借貸、股權眾籌融資、互聯網基金銷售、互聯網保險、互聯網信托和互聯網消費金融等。

　　中國人民銀行有關負責人表示，發布“指導意見”，既與我國互聯網金融發展迅速有關，也與互聯網金融領域存在的問題和風險隱患有關。

　　其中的問題和風險隱患主要包括：行業發展“缺門檻、缺規則、缺監管”；客戶資金安全存在隱患，出現了多起經營者“卷款跑路”事件等。

　　以網貸行業為例，統計數據顯示，2013年年底和2014年年底，網貸行業已經出現了兩次“跑路倒閉潮”，其中，2014年全年，問題P2P平臺總數為275家，其中詐騙類平臺達126家，占問題P2P平臺總數的45.8%。

　　拍拍貸CEO張俊表示，“我們這個行業看上去確實比較亂”，原因就是這個行業門檻低。“互聯網金融領域看上去沒有門檻，所以很多人就去了，但是進去以后發現，里面有很高的門檻，所以大家都在爬(門檻)，有些人覺得爬不上去就直接跑了”。

　　對此，互聯網金融研究專家、中央民族大學法學院教授鄧建鵬告訴《法制日報》記者，這表明行業亟需合適的監管措施，控制行業風險，維持社會穩定。

　　監管措施之一即是此次十部委發布的“指導意見”。

　　“指導意見”指出，對互聯網金融的監管分工要遵循“依法監管、適度監管、分類監管、協同監管、創新監管”的原則，科學合理界定各業態的業務邊界及準入條件，落實監管責任，明確風險底線。

　　根據現有的監管架構，“誰的孩子誰抱走”。互聯網支付由人民銀行監管；網絡借貸、互聯網信托和互聯網消費金融由銀監會監管；股權眾籌融資、互聯網基金銷售由證監會監管；互聯網保險由保監會監管。

　　鄧建鵬認為，明確各部門對互聯網金融從業機構各自的主管職責，在一定程度上擺脫了互聯網金融長期處在無監管的空白期，為互聯網金融正面、有序發展指明了基本框架。

　　王思聰表示，國家從宏觀層面上出臺了一個指導意見，讓整個互聯網金融行業有法可依，“事實上是給我們整個行業指明了方向”。

　　王思聰認為，P2P被界定為信息中介平臺，股權眾籌服務對象被界定為小微企業，互聯網金融要建立合格投資人制度，資金托管在銀行，互聯網金融機構可接入征信系統，這些都是“指導意見”中的亮點，促使互聯網金融行業能夠逐步規范化。

　　黃震告訴《法制日報》記者，“指導意見”非常清晰地表達了監管層的意見，對互聯網金融的一些原則問題做了清晰回應，也給互聯網創新以足夠的空間。

　　“新生勢力”監管政策與時俱進

　　2007年，“拍拍貸”成立國內第一家P2P網絡信用借貸平臺。8年來，P2P網貸平臺快速發展，規模日漸擴大。中國支付清算協會發布的《中國支付清算行業運行報告2015》顯示，全國P2P網貸平臺2014年成交金額為3291.94億元。

　　中國社會科學院發布的《中國金融發展報告(2014)》稱，隨著第三方支付、P2P、眾籌、余額寶等新興互聯網金融產品快速發展，互聯網金融逐漸成為一種“獨立的力量”。

　　互聯網金融行業蓬勃發展的同時，隨之而來的投資風險和監管空白等問題也同樣引發業界、學術界以及政策界普遍關注。

　　黃震表示，互聯網金融屬于“金融新生勢力”。對于“金融新生勢力”的發展趨勢，一個不能忽略的內容是金融監管政策的跟進，“我們的監管也要與時俱進”。

　　監管部門探索監管政策的步伐早已開始。

　　早在2013年7月，中國人民銀行就開始頻繁調研互聯網金融平臺，并著手起草互聯網金融指導意見。此后，多次有媒體透露指導意見出臺消息，但指導意見遲遲未能發布。

　　2014年，互聯網金融不僅被寫入政府工作報告，監管部門也密集發出“互聯網金融的5大監管原則”“對互聯網金融差別化監管”等消息。

　　鄧建鵬表示，監管機構不斷密集調研，正是為出臺監管規則做前期準備。

　　到了今年年初，有媒體披露，“指導意見”在人民銀行、銀監會等十部委的會簽工作已完成，但由于監管層對該文件態度有所保留，并沒有對外發布。

　　今年3月，中國人民銀行副行長潘功勝在全國“兩會”上表示，關于規范互聯網金融發展的指導文件會很快出臺。

　　今年5月，有媒體披露，部分參與會簽的部委對指導文件的修改最終落定，互聯網金融行業即將迎來正式的頂層設計方案。

　　“如果讓我們創新，發揮我們的創造力，我們希望監管。”今年5月，鑫茂集團副總裁、“邦幫堂”總裁寇權告訴《法制日報》記者，“目前金融體系創新需要監管政策的支持，(期待)‘負面清單’的法律監管辦法。”

　　當時，中國社會科學院金融研究所法與金融研究室副主任尹振濤告訴《法制日報》記者：“可以預見，2015年有關互聯網金融監管的制度框架將最終被確立，相關監管體系將不斷豐富和完善。”

　　7月12日，在“2015·上海新金融年會暨外灘互聯網金融外灘峰會”上，中國人民銀行條法司司長張濤明確表示，央行會同有關部委牽頭、起草、制定的《關于促進互聯網金融健康發展指導意見》已經經過黨中央、國務院的研究和批準。

　　6天后，中國人民銀行對外正式發布“指導意見”。

　　黃震告訴《法制日報》記者，以前大家講金融監管，主要講“一行三會”，現在由十個部委聯合發布，體現了大金融大監管的概念。

　　黃震還認為，這次由中國人民銀行領銜發布，實際上是提醒公眾關注央行的牽頭、協調地位，也為未來在國務院層面調整互聯網金融監管政策“留下了空間”。“本來大家期待這個文件可能是以國務院的名義發布”。

　　互聯網金融創新應走法治化路徑

　　“指導意見”發布后，中國人民銀行將在三個方面著力，其中之一是與各有關部門抓緊制定配套監管規則，確保各項政策措施落實到位。

　　這正是互聯網金融業內人士所期盼的。

　　王思聰表示：“此次央行發布只是‘指導意見’,并不是監管政策，對于P2P行業到底應該如何監管，政府需要考慮到方方面面的因素，下一步大方向會出監管政策或者是牌照，都有可能。”

　　宜信公司創始人唐寧也關注后續政策的跟進。“指導意見”的出臺，是互聯網金融發展的一個里程碑，但這并不是作為行業監管的一個政策，未來更好的發展，需要行業一起努力和后續出臺的政策完善。

　　鄧建鵬說，“指導意見”只能說在一定程度上解決了互聯網金融發展的困境，“這尚是央行等十部委出臺的指導意見，其具體監管與實施有待各部委出臺(或聯合制定)相關監管細則”。

　　鄧建鵬認為，由于互聯網金融涉及領域眾多，如何有效實現指導意見所述“分類監管、協同監管”，其實非常考驗監管部門的水平。

　　“因為互聯網金融跟傳統金融的業態表現形式很不一樣。互聯網金融容易引發系統性風險，比方網站平臺跑路了，就會導致投資者血本無歸。在移動互聯網時代，監管部門的創新監管方式有必要充分利用云計算、大數據等技術，為互聯網金融的消費者或者投資者提供預警機制。”鄧建鵬告訴《法制日報》記者。

　　鄧建鵬還發現，現有的金融法律是在非互聯網金融時代制定的，互聯網金融的新業態與現行金融法律存在抵觸現象，因此，應該及時梳理和調整現有金融法律，保障互聯網金融在法治框架下尋求發展。

　　對此，中國政法大學教授李愛君曾表示，互聯網金融還是金融，是金融就不能超脫金融的既有秩序和規范，因此要普遍服從已制定的法律。

　　李愛君的看法是，互聯網金融是金融創新。互聯網金融應在現有法律框架下進行創新，使其因創新帶來的風險進行最大限度的消解。如需要突破已成立的法律，那就先修訂法律，確保互聯網金融創新在法治軌道上進行。

　　在此層面上，尹振濤認為，目前要重視證券法的修改，使證券法能夠適應資本市場的創新發展，同時，圍繞證券投資基金法、保險法，盡快完善基礎制度方面的配套法規，比如金融消費者保護制度、個人征信條例。記者陳磊 實習生胡笑紅