昨日是上交所成立25周年。盡管2015年中國股市一度出現重挫，但長期來看中國股票實現了飆漲，自上交所成立之日起的25年，上證綜指不包括股息的漲幅高達3548%，遠高于MSCI新興市場指數和標普500指數同期分別348%和533%的漲幅。因此，對于中國股市來說，“股災”只是過眼云煙。

    商報消息北京11月中旬的一個陰雨天，方正道（音）的攤子“開業”了，他撐著一把黃色的雨傘，身邊放著一個手寫的牌子。2015年的中國股市劇挫已經過去兩個月，方正道覺得是時候重新開始做股票了。

    似乎沒有人對這位站在昏暗街道角落的67歲老人的理財建議感興趣，方正道并不為此煩惱。他還會再來。

    方正道已經退休，之前在政府機構擔任工程師，他從1994年開始一直投資中國本土股票市場。他說，他之所以幫助別人投資股市是因為他想為別人也為自己賺點錢。他還說，上證指數很快就會上漲。在抹掉5萬億美元市值的中國股市重挫成為過去、股市初現反彈勢頭之際，方正道的身上折射出中國9700萬散戶投資者經久不息的樂觀情緒。不僅是久經考驗的投資者不離不棄，自股災以來每周都有新手入市。不僅如此，就連高盛和富蘭克林鄧普頓投資在內的全球大型銀行和資產管理公司都表示，他們看好中國股市長期走勢。

    對于A股市場今年揪人心肺的劇烈波動的旁觀者而言，這種樂觀情緒或許難以理解，但是從長期來看，這個市場帶來了驚人的回報。自上海證券交易所成立之日起的25年，基準股指上證綜指不包括股息的漲幅高達3548%，遠高于MSCI新興市場指數和標普500指數同期分別348%和533%的漲幅。

    “如果研究一下A股市場1990年代創立以來的復合回報，實際上并不差，”高盛駐香港中國股票策略師劉勁津說。“我可能有偏見，但是我更加包容。”他對滬深300指數的最新12月預估顯示，這個大型股指數有望漲6%。

    當然，這種巨大回報的背后是有史以來最宏大的經濟繁榮之一，隨著中國人口老齡化，這種盛景可能不會再次上演。要讓股市在經濟放緩的情況下繼續攀升。

    中國必須兌現承諾：提高國有企業效率，把經濟增長的主要動力由投資轉向消費。　彭波