今年元月以來，部分上市公司將著手準(zhǔn)備交出2015年的全年成績單。根據(jù)滬深交易所公布的2015年年度報告預(yù)約披露時間表，1月16日，深市的財新發(fā)展和美好集團(tuán)將披露年報，率先拉開年報披露的大幕。至于滬市方面，安信信托將于1月18日發(fā)布年報。原計劃于1月15日披露年報的匹凸匹目前已經(jīng)推遲至2月29日。而整個1月份，將會有22家公司披露年報。

　　“靚女先嫁”是全球資本市場的一大特點。從A股歷史來看，率先公布年報的上市公司一般都是“好學(xué)生”，亮麗的業(yè)績報表可以吸引很多資金追捧，相關(guān)個股的走勢也明顯強(qiáng)勢。

　　有專業(yè)人士針對境外成熟資本市場的研究表明，上市公司年報披露時間普遍遵循“提前披露好消息，延遲披露壞消息”的規(guī)律。率先披露的公司大都業(yè)績較好，或出現(xiàn)凈利潤大幅提升，也更容易受到資金的青睞。

　　A股市場也遵循并認(rèn)可這一規(guī)律：年報預(yù)約披露時間越早的公司，越容易獲得資金的青睞，其股價在披露年報前后，往往會有優(yōu)異的表現(xiàn)。

　　根據(jù)券商人士的研究，年報披露時間變化在一定程度上反應(yīng)了上市公司的行為意圖。年報披露時間較上年大幅提前的公司，背后潛藏的動因可能有三點：為盡快啟動重大事項留出時間；業(yè)績超預(yù)期可能性大；高送轉(zhuǎn)可能性大。因此，關(guān)注那些年報大幅提前的公司，可能會從中發(fā)現(xiàn)較好的投資機(jī)會。

　　我們先來看看將率先披露年報的上市公司的情況：根據(jù)業(yè)績預(yù)告，財新發(fā)展預(yù)計2015年全年凈利潤同比增長約4.62%，并擬向全體股東每10股轉(zhuǎn)增25股，同時現(xiàn)金分紅比例不低于2015年度凈利潤的20%；美好集團(tuán)預(yù)計2015年1月1日至2015年12月31日歸屬于上市公司股東的凈利潤約42000萬元-44000萬元，比上年同期增長458%-484%；安信信托預(yù)計2015年度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤與上年同期(法定披露數(shù)據(jù))相比，將增加68%左右。

　　年報是上市公司信息披露的重要內(nèi)容之一，通過年報，投資者可以從中尋找到一些有價值的信息。因此，這就要求上市公司年報的披露必須真實。同時，2015年年報披露是全面貫徹落實分行業(yè)信息披露指引的第一年，也是實施證監(jiān)會新修訂的年報準(zhǔn)則的第一年。與以往相比，上市公司在編制披露年報過程中，需要做好一系列的工作。

　　具體看，要強(qiáng)化行業(yè)經(jīng)營性信息披露，應(yīng)當(dāng)在年報的“公司業(yè)務(wù)摘要”、“管理層討論與分析”等章節(jié)中，有針對性地披露公司商業(yè)模式、估值基礎(chǔ)、盈利和競爭優(yōu)勢，充分、準(zhǔn)確地揭示行業(yè)經(jīng)營性風(fēng)險；要突出投資者決策有用信息，充分揭示投資風(fēng)險；信息披露要簡明易懂，以提高年報的可讀性。

　　1月16日，上市公司的年報披露大幕就將拉開。誰將交出亮麗的年報，誰家的年報會黯然失色，將逐一揭曉。對投資者而言，一定要擦亮眼睛，一方面要從上市公司年報中尋找有用的信息，另一方面也要盯住有些上市公司業(yè)績的背后，是否有隱藏著“貓膩”。　　■朱寶琛  來源：證券日報