多家機構青睞定增項目
近日一些基金公司的統計表示，目前已公布定向增發預案但尚未實施的上市公司有700多家，這意味著2015年又將是定增大年，而在市場回暖的背景下，定向增發對于包括基金公司在內的許多機構投資者而言，都是值得下力氣挖掘的金礦。
“雖然現在股市點位已超過3000點，但一方面是可供選擇的投資標的增多，另一方面我們也依然看好A股的中期行情，因此我們認為定向增發項目還是有可觀的盈利空間。尤其值得注意的是，與國企改革有關的定增項目值得重點把握，這些公司盤子大，定增資金門檻高，但發行價相對市價的折扣空間非常可觀。”談起定增業務，上海某基金公司副總頗有心得。
的確，看看現代制藥、天津海運等，不少公司自去年公布定增方案之后，股價走勢喜人，只要發行成功，定增參與方到手擒得的可能就是60%甚至100%的浮盈，怎不叫人心動。而這亢奮的股價往往是二級市場熱烈情緒、上市公司業績釋放和定增項目未來想象空間等種種因素合力的結果。
財通基金定增研究中心日前發布的《2015定增市場深度解析報告》認為，近兩年，機構參與定增市場的熱情與日俱增，包括保險、券商、信托、PE以及陽光私募等，其中，公募基金行業的活躍度非常高。2014年全年，基金在定增市場上的累計參與資金已占到全市場12.24%的比例，同時，就定增參與數量而言，去年財通基金、東海基金和興業全球基金(微博)占到前三甲。
拼搶也要防范風險
近年來，在A股由2000點走向3000點的路途中，一些基金公司通過專戶部門參與的多項定增項目，為投資者回饋了豐厚的投資收益，有家公司2013年此類產品的平均投資回報甚至超過50%，由于能吸引客戶更為強烈的興趣，帶動公司資產規模的迅速增長。發力定增市場已成為不少基金公司的戰略選擇，這也使得對相關項目的搶奪更趨白熱化。
近期，某上市公司推出的定向增發方案受到市場一定質疑，原因為該公司早前因涉嫌違反證券法律法規，正在被監管部門立案調查之中。在立案調查尚未有結論之時，該公司就強行推出再融資方案，從主體資質上來說，可能就不符合相關規定。然而，盡管如此，中國證券報記者還是在該公司的發行預案中看到，其擬定的定增對象包括兩家基金公司的資管計劃。
“或許是基金公司在爭奪項目時只眼紅未來的可能收益，忽視了這家公司的資質問題，也有可能其資管計劃背后的出資人與這家公司有較深入的合作意圖。”有基金業內人士對上述情況分析道。
他向記者透露，基金公司爭奪定增項目也不容易。一些好的項目，被投行或上市公司內部人士、大股東把控，對競標者有尋租要求，如這一要求被拒絕，則設置種種苛刻條件阻攔其競標或入圍。此外，還出現過一些上市公司的股東本身通過基金公司專戶發行的分級產品（劣后級、有杠桿）在二級市場買入公司股票，又“換個馬甲”參與上市公司非公開發行的情況，層層環繞中暗藏別樣目的。
“總之，由于專戶產品的非公開性，易于成為一些資金為達到個人目的所操縱的工具。對此，基金公司在發力定增業務時也要注意合規操作，防范這些環節中可能蘊藏的風險。”該位人士說。