近期港股受南向資金因公募基準新規(guī)回流、IPO解禁高峰到來、日本央行加息預期走強擾動海外流動性擾動等因素的影響明顯走弱。但伴隨著Al板塊垂直場景應用與商業(yè)化落地，科技產業(yè)敘事逐漸從情緒驅動估值修復轉向價值創(chuàng)造階段，未來盈利空間或得到進一步打開。因此在市場調整之際，資金卻呈現(xiàn)逆勢布局港股科技板塊的態(tài)勢。

　　（信息來源：招商證券-港股承壓 隨IPO壓力緩解及盈利修復等有望迎跨年行情-25/12/15）

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，2025年11月以來所有跟蹤恒生科技指數(shù)的ETF合計獲270億元資金加倉。其中，恒生科技ETF（513130）作為人氣產品同期共有25個交易日實現(xiàn)資金凈流入，累計吸金47億元，份額共增長62億份。截至最新（25/12/15），該基金規(guī)模已升至424億元，年內增幅達112%，成為助力投資者把握港股科技龍頭機會的重要工具之一。

　　（數(shù)據(jù)來源：交易所、Wind，數(shù)據(jù)均截至25/12/15；11月以來時間區(qū)間為25/11/1-25/12/15，基金規(guī)模于24/12/31為200億元）

　　資金積極流入的背后，或反映出市場對板塊中長期基本面的認可。當前國內大模型競爭深化，頭部互聯(lián)網(wǎng)公司于2025年11月啟動千問App公測，并在多場景加速融合。端側AI成為突破重點，AI眼鏡等智能硬件獲互聯(lián)網(wǎng)及車企巨頭布局。2025年三季度財報顯示，互聯(lián)網(wǎng)龍頭營收普遍回暖，其中“AI+云”業(yè)務成為普遍強調的增長亮點，印證AI戰(zhàn)略或已進入貢獻收入階段。

　　（資料來源：上市公司財報，截至2025/12/15）

　　政策層面同樣迎來明確支撐。中央經(jīng)濟工作會議明確將“堅持創(chuàng)新驅動，加緊培育壯大新動能”列為明年經(jīng)濟工作的重點任務之一，會議聚焦建設粵港澳大灣區(qū)等國際科創(chuàng)中心、深化“人工智能+”與產業(yè)鏈升級，并配套金融支持與產權保護措施。這一系列部署為科技板塊提供了清晰路徑與堅實政策支撐。

　　（信息來源：新華社-25/12/11）

　　近期的回調使得前期的風險因素得到一定的釋放，港股科技板塊估值或彰顯吸引力。恒生科技指數(shù)的最新市盈率為23.13倍，處于近5年34.20%的中低分位數(shù)水平。橫向對比來看，恒生科技指數(shù)估值較部分A股、美股的主要科技類指數(shù)或具備配置價值，估值水平（PE）低于納斯達克指數(shù)的41.09倍、科創(chuàng)50指數(shù)的156.57倍。

　　（數(shù)據(jù)來源：Wind，數(shù)據(jù)均截至25/12/15）

　　展望后市，隨著美聯(lián)儲降息落地、海外流動性環(huán)境趨于改善，疊加國內科技龍頭2025年三季度以來業(yè)績穩(wěn)健，AI研發(fā)、云業(yè)務等商業(yè)化持續(xù)推進，在估值仍處中低位區(qū)間、重要會議再明確支持科技創(chuàng)新發(fā)展、產業(yè)邏輯清晰的背景下，經(jīng)過本輪調整的港股科技板塊或提升中長期投資價值。

　　（數(shù)據(jù)和信息來源：上市公司定期報告，截至25/12/15）

　　作為助力便捷布局的工具，恒生科技ETF（513130）緊密跟蹤恒生科技指數(shù)，該指數(shù)涵蓋30家港股領先的互聯(lián)網(wǎng)平臺及制造業(yè)科技企業(yè)，涉及互聯(lián)網(wǎng)、傳媒、軟件、汽車、芯片等多個板塊，覆蓋Al產業(yè)鏈多個環(huán)節(jié)，全面性和代表性較突出。

　　（數(shù)據(jù)來源：Wind、恒生指數(shù)公司，截至25/12/15）

　　恒生科技ETF（513130）具備規(guī)模較大、流動性較好、支持場內T+0交易等優(yōu)勢，且管理費僅0.2%/年，有望成為助力投資者布局港股科技核心資產的重要工具，場外投資者可關注其場外聯(lián)接基金（A類015310、C類015311）。

　　（場內T+0為交易所交易機制；數(shù)據(jù)來源：產品法律文件，截至25/12/15）

　　風險提示：基金有風險，投資需謹慎。如需購買相關基金產品，請您關注投資者適當性管理相關規(guī)定，提前做好風險測評，并根據(jù)您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產品。基金的過往業(yè)績并不預示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。基金投資需注意投資風險，請仔細閱讀基金合同、基金招募說明書及產品資料概要等法律文件，了解基金的具體情況。本基金投資于境外證券市場，除了需要承擔與境內證券投資基金類似的市場波動風險等一般投資風險之外，基金還將面臨匯率風險、境外證券市場風險等特殊投資風險。恒生科技指數(shù)由恒生指數(shù)公司編制并發(fā)布，其所有權歸屬恒生指數(shù)公司。恒生指數(shù)公司將采取一切必要措施以確保指數(shù)的準確性，但不對此作任何保證，亦不因指數(shù)的任何錯誤對任何人負責。