近期港股創新藥板塊呈現持續回調的態勢，主要原因或有三：其一臨近年末，投資者兌現浮盈、落袋為安情緒較強，市場風險偏好走低；其二在于流動性層面的沖擊，美聯儲降息落地、日本央行加息預期升溫、南向資金流入放緩等多重因素疊加下，港股市場流動性邊際收緊引發量能萎縮；其三部分行業個股BD事件低于預期，情緒面受挫。（資料來源：上市公司公告-2025/12/15）

　　盡管伴隨著指數點位的走勢和成交額的收縮，市場情緒較為低迷，不過近期回調或僅為短期風險的集中性釋放，并未改變創新藥板塊國家化加速、技術突破、支付體系破局的敘事邏輯，市場資金積極借助波動積極布局具備長期競爭力和明確成長路徑的優質創新藥資產。（數據來源：Wind，指數歷史漲跌情況不代表未來表現，不構成基金業績表現的保證或承諾，請投資者關注指數波動風險。）

　　Wind數據顯示，目前市場僅有的跟蹤恒生創新藥指數的ETF——恒生創新藥ETF（520500）已連續6個交易日（25/12/8-25/12/15）獲資金逆勢凈流入，合計金額達2.35億元，助推產品份額攀升至12.51億份，刷新成立以來（2024/12/16）歷史新高。產品自2025年四季度以來日均成交額達7.29億元，具有規模較大、流動性較優的特點。同時產品支持場內T+0交易，且為融資融券標的，或為投資者提供了便捷高效的配置工具。（份額數據來源：交易所，截至2025/12/15；其他數據來源：Wind，截至2025/12/15）

　　天風證券在研報中指出，中國創新藥企業經歷 2025 年系統性的資產價值重估之后，圍繞著風險降低帶來的可預見性提升或將是未來一段時期創新藥投資的主線，即隨著產品研發、審批、銷售等關鍵環節風險降低，預計公司競爭力或將得以持續提升。（資料來源：天風證券-《2026 年創新藥投資邏輯：以 De-Risking 路徑鎖定創新藥高成長機會》-2025/12/14）

　　消息面上，2025年12月13日，全國醫療保障工作會議在北京召開，會上明確提出 積極落地商保創新藥品目錄，鼓勵商業健康保險將更多基本醫保目錄外的合理醫療費用納入保障范圍。鼓勵商業健康保險機構擴大對創新藥的投資規模，促進創新藥研發，未來創新藥板塊有望迎來更多活水支持。

　　恒生創新藥ETF（520500）緊密跟蹤的恒生創新藥指數篩選出港股市場中業務與創新藥研究、開發及生產相關的上市公司，集結了一眾研發實力強勁、具備發展潛力的創新藥行業翹楚，同時指數編制規則中強調剔除主營業務在CXO行業的公司，指數中創新純度進一步升級，或可擔當投資者布局港股創新藥板塊重要工具。（數據來源：Wind、恒生指數公司，截至2025/12/15）

　　備注：場內T+0為交易所交易機制

　　風險提示：基金有風險，投資需謹慎。如需購買相關基金產品，請您關注投資者適當性管理相關規定，提前做好風險測評，并根據您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產品。基金的過往業績并不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績并不構成基金業績表現的保證。基金投資需注意投資風險，請仔細閱讀基金合同、基金招募說明書和產品資料概要等法律文件，了解基金的具體情況。本基金可投資于境外證券市場，除需承擔與境內證券投資基金類似的市場波動風險等一般投資風險，還將面臨匯率風險、境外證券市場風險等特殊投資風險。指數由恒生指數公司編制并發布，其所有權歸屬恒生指數公司。恒生指數公司將采取一切必要措施以確保指數的準確性，但不對此作任何保證，亦不因指數的任何錯誤對任何人負責。