周五（12月19日）A股三大指數集體上漲，全市場近4500只個股收紅，滬深兩市成交額1.73萬億元，較昨日放量704億元。
技術分析人士指出，上證指數日線3連陽，一舉收復10日、20日均線，在3900點位置遇阻回落，下周能否突破上方的60日均線（大約3912點）成為重要關口，一旦有效攻克，很可能意味著本輪調整結束，市場重新進入上漲趨勢。
A股盤中集體沖高！發生了什么？分析人士表示，美國11月非農部門就業人數、美國11月CPI（消費者價格指數）等數據相繼公布，日本央行宣布將目標利率提高25個基點至0.75%，符合市場預期。隨著一系列“靴子”落地，A股短期面臨的外部不確定性消散，市場關注點開始轉向A股自身內部。
盤面上，“反內卷”方向延續亮眼表現，化工ETF（516020）、有色ETF華寶（159876）午后回暖，場內價格分別拉升1.75%、1.64%，值得關注的是，化工ETF（516020）昨天單日吸金2.28億元，反映資金看好化工板塊后市表現，積極進場布局！
港股方面，美國CPI數據提振市場信心，美聯儲1月降息預期升溫，海外流動性寬松預期重新恢復，港股作為離岸市場對利率高度敏感，有望重啟升勢，“抄底”資金加速行動！港股互聯網ETF（513770）近10日連續吸金13.3億元，港股通創新藥ETF（520880）連續9日獲凈申購，最新基金份額升至41.78億份新高！
往后看，中銀證券認為，A股整體仍處于上行通道之中。首先，政策從“托底”到“提質”的平滑過渡，為市場創造了穩定的宏觀預期環境。隨著政策預期趨于穩定，市場動能將從前期主要由政策與資金驅動，逐步向盈利基本面驅動轉換。A股當前正處于“牛市中繼”階段，2026年中長期資金入市等政策性利好依然可期，而價格中樞回暖、內需復蘇以及產業創新帶來的盈利增長將有助于市場走向全面牛。
配置方面，開源證券指出，“科技+周期”雙輪驅動的主線或仍將延續，科技依然具備中長期占優的條件，反內卷下周期機會凸顯，重點關注：①部分超跌成長機會有所顯現，科技內部的修復和高低切：國防軍工、AI 應用、港股互聯網；②PPI改善疊加反內卷受益：光伏、化工、有色、電力；③中長期底倉：穩定型紅利、黃金、優化的高股息。
【ETF全知道熱點收評】下面重點聊聊化工、港股互聯網、創業板人工智能等幾個主題板塊的交易和基本面情況。
一、【拐點已至？化工ETF（516020）猛漲1.75%日線三連陽，近5日吸金超2億元！】
化工板塊繼續猛攻！反映化工板塊整體走勢的化工ETF（516020）全天幾乎單邊上行，盤中場內價格最高漲幅達到1.87%，截至收盤，漲1.75%，日線三連陽。
成份股方面，鋰電、石化、磷化工等板塊部分個股漲幅居前。截至收盤，藏格礦業飆漲6.56%，杭氧股份、恒逸石化雙雙大漲超5%，廣東宏大跟漲超4%，和邦生物、鈦能化學、揚農化工等多股漲超3%。
資金面上，近日，資金頻頻進場通過板塊場內熱門布局工具化工ETF（516020）加碼化工板塊。交易所數據顯示，截至昨日（12月18日）收盤，化工ETF（516020）近5個交易日中有3個交易日獲資金凈申購，合計凈申購額超過2億元。
東興證券指出，我國化工行業景氣有望底部回暖，行業供需格局預期改善。2025年，化工品價格指數小幅震蕩下行，化工行業仍處于低景氣階段，但目前全球能源類成本已從高位回落，同時，從供給、需求、庫存角度看，行業已出現積極變化。
具體來說供給端化工行業投資增速持續放緩，反內卷引導行業自律，疊加海外老舊化工品產能退出力度加大，供給端壓力有所減輕；需求端傳統需求弱復蘇，新興產業有望帶來增量；庫存端去庫存周期結束，已現小幅補庫跡象。綜合來看，在行業供需格局預期改善的背景下，我國化工行業景氣有望邊際改善。
從估值方面來看，當前化工板塊仍具配置性價比。數據顯示，截至昨日（12月18日）收盤，化工ETF（516020）標的指數細分化工指數市凈率為2.4倍，位于近10年來42.86%分位點的相對低位，中長期配置性價比凸顯。
展望2026年，國海證券指出，當前化工行業估值水平處于歷史低位，中國化工上市公司的分紅能力有望明顯提升，具備高潛在股息率；其研究認為，化工行業正進入擊球區，看好全球供給反內卷與全球AI需求兩大周期。
光大證券表示持續看好化工行業景氣復蘇。重要會議強調要堅持內需主導，建設強大國內市場，制定全國統一大市場建設條例，深入整治“內卷式”競爭。近幾年為化工行業新增產能的投產高峰期，但是實際的投產峰值已經過去，后續化工行業整體的資本開支力度將有所減弱。伴隨著資本開支的減少，疊加需求端的逐步修復，化工行業供需格局將迎來好轉，行業景氣度有望上行。
如何把握化工板塊反彈機遇？借道化工ETF（516020）布局效率或更高。公開資料顯示，化工ETF（516020）跟蹤中證細分化工產業主題指數，全面覆蓋化工各個細分領域。其中近5成倉位集中于大市值龍頭股，包括萬華化學、鹽湖股份等，分享強者恒強投資機遇；其余5成倉位兼顧布局磷肥及磷化工、氟化工、氮肥等細分領域龍頭股，全面把握化工板塊投資機會。場外投資者亦可通過化工ETF聯接基金（A類012537/C類012538）布局化工板塊。
二、【港股AI低位反彈，騰訊、美團新動作！百億港股互聯網ETF（513770）上探逾2%，13億資金搶跑布局】
港股迎來企穩反彈，恒指、恒科指分別收漲0.75%、1.12%。互聯網龍頭集體走強，騰訊控股、快手-W、美團-W均漲逾1%，小米集團-W、阿里巴巴-W、嗶哩嗶哩-W跟漲。重倉互聯網龍頭的港股互聯網ETF（513770）高開高走，場內價格一度漲逾2%，收漲1.54%。
消息面上，港股互聯網板塊迎來美聯儲降息預期升溫+AI進展雙重利好。
最新公布的美國11月核心CPI同比上漲2.6%，創2021年以來最低水平。通脹降溫信號顯現，疊加美聯儲官員“鴿派”發言，點燃了市場對美聯儲2026年更激進降息的憧憬。交易員上調了對2026年降息的定價，目前普遍維持明年兩次降息、合計50個基點的預期，同時3月降息概率大幅提升。
美團最新發布并開源虛擬人視頻生成模型 LongCat-Video-Avatar。該模型原生支持 Audio-Text-to-Video、Audio-Text-Image-to-Video及視頻續寫等核心功能，同時在底層架構上全面升級，實現動作擬真度、長視頻穩定性與身份一致性三大維度的突破。
此外，騰訊日前發布混元世界模型1.5，只需輸入文字描述或者圖片即可創建專屬的互動世界；并首次開源了業界最系統、最全面的實時世界模型框架，涵蓋數據、訓練、流式推理部署等全鏈路、全環節，并提出了重構記憶力、長上下文蒸餾、基于3D的自回歸擴散模型強化學習等算法模塊。
隨著海外流動性預期重新恢復，疊加AI敘事持續發酵，低位港股AI有望重啟升勢。值得注意的是，在此前回調區間，港股互聯網板塊成為資金重點涌入方向。上交所數據顯示，港股互聯網ETF（513770）近10日連續吸金，合計獲資金凈流入13.3億元。
東吳證券表示，港股處于反彈前夕，從中長期配置來看，當前位置有吸引力。從現在開始到明年1月，港股處在震蕩上行前期，自下而上選擇科技成長股，為反彈做準備。
中信證券認為，互聯網巨頭在AI趨勢中攻防兼備，繼續看好互聯網板塊順周期屬性疊加AI的向上趨勢。若AI技術超預期，大概率由互聯網巨頭及合作方產生；若悲觀情景AI泡沫破裂，扎實資產負債表和現金流可作為避風港。
港股互聯網ETF（513770）及其聯接基金（A類017125；C類017126）被動跟蹤中證港股通互聯網指數，重倉阿里巴巴-W、騰訊控股、小米集團-W等互聯網龍頭，前10大持倉匯聚AI云計算、大模型+各領域AI應用公司，合計占比超73%，龍頭優勢顯著。港股互聯網ETF（513770）最新規模超百億，年內日均成交額超6億元，支持日內T+0交易，不受QDII額度限制，流動性佳！
看好港股科技但又希望降低波動？也可以關注全市場首只——香港大盤30ETF（520560），自帶“科技+紅利”啞鈴策略，重倉股既有阿里巴巴、騰訊控股等高彈性科技股，又囊括了建設銀行、中國平安等穩健高股息，是港股長期配置的理想底倉工具。
三、【周線四連陽！創業板人工智能活躍，資金近5日猛攻3.7億加倉ETF！光模塊龍頭2026年或迎量價齊升】
創業板人工智能表現活躍，AI應用多只成份股飄紅，榮科科技、中科創達、航宇微等多股漲超2%。光模塊CPO等算力硬件表現較為分化，新易盛漲超2%，中際旭創飄紅，光庫科技則領跌5%，天孚通信、銳捷網絡、太辰光等多股跟跌逾2%。
熱門ETF方面，同類規模最大、流動性最佳的創業板人工智能ETF（159363）全天沖高回落，盤中一度上探1.79%，收盤微漲0.32%，但周線收四連陽。資金近五日猛烈加倉，創業板人工智能ETF（159363）累計吸金超3.7億元，日均成交額超6億元，吸金力度、成交金額均居全市場AI主題類ETF首位。
消息面上，AI應用端迎來多重催化：
- 12月18日，火山引擎在字節跳動FORCE原動力大會上正式發布豆包大模型8。截至今年12月份，豆包大模型日均token使用量突破50萬億，較去年同期增長超過10倍。
- 螞蟻集團旗下AI健康應用“螞蟻阿福”于12月15號發布后下載量猛增。截至目前，該APP月活用戶規模已突破1500萬，日均處理健康提問超500萬條。
業內機構認為，從近期各大廠商亮相的多款產品來看，具有明確應用場景和商業化模式的產品已成行業趨勢。方正證券認為，當前模型能力持續提升、算力成本不斷下降、Agent成熟度顯著增強，三者共振將促使2026年成為AI應用投資元年。
光模塊CPO等算力硬件方面，市場分析指出AI需求驅動光模塊需求超預期，2026年1.6T需求預期翻倍至2000萬只。頭部廠商中際旭創、新易盛、天孚通信泰國產能將于2026年集中釋放，行業進入“產能釋放-業績爬坡”新階段，龍頭廠商有望迎來量價齊升。
- 需求端持續超預期，海外大客戶近期多次上修2026年1.6T光模塊采購計劃，行業總需求預計從最初的1000萬只上調至2000萬只，核心驅動力來自AI訓練與推理網絡帶寬的快速增長。
- 供給端方面，頭部廠商正加速推進“中國大陸+泰國”雙線產能擴張戰略，新易盛泰國工廠一期、二期已投產，中際旭創泰國廠可全面量產出貨，天孚通信泰國基地二期項目2025年投入使用，預計2026年一季度行業將迎來產能集中釋放，進入“產能釋放-業績爬坡”新階段。
展望2026年，算力依然是科技方向最為景氣的方向之一，A股光模塊等廠商“賣鏟人”邏輯較強，或將持續受益。配置上看，因重倉以光模塊為核心的算力鏈，創業板人工智能年內累計漲幅翻倍，大幅領跑人工智能、CS人工智、科創AI等同類AI主題類指數，持續超額表現，值得重點關注創業板人工智能配置機會。
把握以光模塊為核心的算力機會，建議重點關注全市場首只創業板人工智能ETF（159363）及場外聯接（A類023407、C類023408），標的指數重點布局光模塊龍頭“易中天”，光模塊含量最新超56%。從賽道分布看，逾七成倉位布局算力，超兩成倉位布局AI應用，能夠高效捕捉AI主題行情。（截至2025.11.30）
同類對比看，截至12月18日，創業板人工智能ETF華寶（159363）最新規模超37億元，近1個月日均成交額超6億元，在跟蹤創業板人工智能指數的7只ETF中排行第一！
圖片、數據來源：滬深交易所等，截至2025.12.19。
風險提示：化工ETF被動跟蹤中證細分化工產業主題指數，該指數基日為2004.12.31，發布于2012.4.11；有色龍頭ETF被動跟蹤中證有色金屬指數，該指數基日為2013.12.31，發布于2015.7.13；港股通創新藥ETF被動跟蹤恒生港股通創新藥精選指數，該指數基日為2020.12.31，發布于2023.7.17；港股互聯網ETF被動跟蹤中證港股通互聯網指數，該指數基日為2016.12.30，發布于2021.1.11；創業板人工智能ETF華寶被動跟蹤創業板人工智能指數，該指數基日為2018.12.28，發布于2024.7.11，指數成份股構成根據該指數編制規則適時調整，其回測歷史業績不預示指數未來表現。文中提及個股僅為指數成份股客觀展示列舉，不作為任何個股推薦，不代表基金管理人和基金投資方向。任何在本文出現的信息（包括但不限于個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，華寶基金亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。投資人應當認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風險收益特征，選擇與自身風險承受能力相適應的產品。基金的過往業績并不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績并不構成基金業績表現的保證。根據基金管理人的評估，化工ETF、有色龍頭ETF風險等級為R3-中風險，適宜平衡型（C3）及以上的投資者，港股互聯網ETF、港股通創新藥ETF、創業板人工智能ETF華寶風險等級為R4-中高風險，適宜積極型（C4）及以上的投資者，適當性匹配意見請以銷售機構為準。銷售機構（包括基金管理人直銷機構和其他銷售機構）根據相關法律法規對以上基金進行風險評價，投資者應及時關注基金管理人出具的適當性意見，各銷售機構關于適當性的意見不必然一致，且基金銷售機構所出具的基金產品風險等級評價結果不得低于基金管理人作出的風險等級評價結果。基金合同中關于基金風險收益特征與基金風險等級因考慮因素不同而存在差異。投資者應了解基金的風險收益情況，結合自身投資目的、期限、投資經驗及風險承受能力謹慎選擇基金產品并自行承擔風險。中國證監會對以上基金的注冊，并不表明其對該基金的投資價值、市場前景和收益做出實質性判斷或保證。基金投資須謹慎。