黃金和白銀升至歷史新高，受不斷升級的地緣政治緊張局勢以及美國進一步降息前景推動。

　　現貨白銀價格一度上漲1.8%，首次突破每盎司70美元大關。黃金價格逼近每盎司4500美元，在創逾一個月來最大單日漲幅后延續漲勢。交易員押注美聯儲明年將再次降息，低利率環境將對貴金屬有利。

　　過去一周，隨著地緣政治緊張局勢加劇，尤其是委內瑞拉局勢，黃金的避險吸引力進一步增強。美國攔截油輪，加大對委內瑞拉總統尼古拉斯·馬杜羅政府的施壓。

　　“地緣政治摩擦再次成為關注焦點，”Pepperstone Group策略師Ahmad Assiri表示。“雖然這些事態發展并未引發徹底的避險情緒，但無疑增加了對黃金作為必備避險資產的潛在需求。”

　　今年以來，黃金價格已上漲70%，有望創下自1979年以來最佳年度表現，主要得益于各國央行加大購買以及資金大量流入黃金ETF。世界黃金協會的數據顯示，除5月份外，今年每個月黃金ETF的總持倉量均增長。

　　美國總統唐納德·特朗普重塑全球貿易的激進舉措，以及他對美聯儲獨立性的威脅，都為今年早些時候的黃金牛市增添動力。投資者也發揮了重要作用，部分原因是所謂的“貶值交易”——即由于擔心不斷膨脹的債務水平會導致主權債券及其計價貨幣的價值隨時間推移而貶值，投資者紛紛拋售這些資產。

　　大量ETF買盤是近期價格飆升的主要驅動力。今年以來，全球最大的貴金屬ETF道富SPDR黃金信托持倉量已增長逾五分之一。

　　“過去幾個月，黃金ETF的資金流入主要來自散戶投資者，而非機構投資者，”Muthoot Fincorp Ltd．首席經濟學家Apoorva Javadekar表示，由于“散戶資金粘性較低”，價格波動將持續高企。

　　由于漲勢被認為過于擁擠和過熱，金價在10月從前高點回落，但之后迅速反彈，目前來看金價漲勢勢將延續進入明年。高盛集團等多家銀行預測，金價將在2026年繼續上漲，并給出了每盎司4，900美元的基本預期情境，同時指出還有上漲風險。

　　今年銀價上漲約140%，這一漲幅甚至比黃金更為壯觀，近期漲幅大多受投機資金流入以及主要交易中心供應錯配影響。

　　黃金相對強弱指數（RSI）顯示，金價已進入超買區域，截至周二讀數高于80。白銀RSI目前接近80，已在高位維持約兩周。RSI讀數高于70通常表明市場處于超買狀態。

　　這并未嚇退投資者。“黃金和白銀非但沒有遭到拋售，反而持續吸引買盤，”Pepperstone的Assiri表示。“這種現象表明，4500美元和70美元的價格不再被視為硬性阻力位，而是被視為當前趨勢中的參考點，因此這兩種金屬目前以及假期期間都將得到穩固支撐。”

　　截至倫敦時間下午1：19，現貨黃金上漲1%，至每盎司4，497.03美元。白銀上漲2%，至每盎司70.26美元。