降低逆回購利率、加量續作MLF，央行近日的組合拳為市場營造了相對寬松的氛圍。對此，市場普遍認為，從短期內刺激經濟增長、為結構性改革贏得時間的角度看，央行近期將出臺更加寬松的貨幣政策，降準、降息可期。預計3月份以及二季度或成為新一輪降準、降息時間“窗口”。
19日，央行進行了150億元7天期逆回購操作，中標利率維持在3.65%。17日，央行也進行了200億元逆回購操作，此次央行縮量逆回購還將利率意外下調10個基點，按照這兩日逆回購到期規模分別是250億元和350億元計算，本周實現資金凈回籠250億元。有消息稱，央行到期續做了3500億元中期借貸便利（MLF），預計總量最高可達5000億元。
此外，昨日還有300億元9個月期國庫現金定存招標，向市場注入流動性，中標利率為5.25%。
分析人士指出，昨日央行逆回購操作繼續縮量，再創新低，這表明央行正有意引導市場利率下調，顯示公開市場操作正向相對寬松的方向前進。
值得注意的是，18日，央行公布最新數據顯示，2月末金融機構外匯買賣（即外匯占款）余額為293429.99億元，較1月末的293007.85億元增加了422.14億元。金融結構外匯占款實現了由負轉正的增長，但仍維持在較低水平。
分析人士指出，面對外匯占款收縮，新增人民幣貸款高增長對資金面構成的緊約束，降息后資金利率并未真正降低，無法支持融資成本下行和經濟復蘇，說明央行寬松力度不夠，所以貨幣寬松還需加碼。
民生證券的一份研究報告顯示，降息后沒有真正降低資金利率，即央行寬松力度遠未滿足流動性缺口。同時，二季度城投債大量到期，而央行以往的寬松貨幣政策總會與地方債務到期時點不期而遇，一萬億元置換的供給壓力需要降準來對沖。
交行首席經濟學家連平表示，目前基準利率談不上有很大空間，但不排除進一步降息的可能性，“比較近的一次窗口可能是3月底4月初”。