國家統計局13日發布4月工業、投資及消費數據。分析人士認為，消費增速相對較為平穩，但受資金來源受限與房地產投資增速回落等因素影響，固定資產投資增速下探至近13年新低。由于上游“重資本、重化工”行業產能去化，4月工業增加值同比增速有所回調。

　　分析人士說，盡管4月經濟數據不太樂觀，但隨著穩增長政策持續發力，預計5月和6月可能會見效，二季度GDP增速有望略高于一季度，工業產值有望企穩回升，消費增速預計會企穩向好，裝備制造業投資有望反彈。

　　經濟增長仍然不穩

　　數據顯示，1-4月，全國固定資產投資(不含農戶)107078億元，同比名義增長17.3%，增速比1-3月回落0.3個百分點。

　　4月，社會消費品零售總額19701億元，同比名義增長11.9%，與上月的12.2%相比有所回落。1-4月，社會消費品零售總額81782億元，同比增長12%。

　　1-4月，規模以上工業增加值同比增長8.7%。4月，規模以上工業增加值同比實際增長8.7%，比3月回落0.1個百分點。

　　光大證券首席宏觀分析師徐高認為，經濟增速仍在下滑，如鐵路貨運量呈明顯負增長態勢，說明穩增長還沒有達到預期目標。下滑原因與3月相同，即投資面臨強大的資金約束。市場主體難以獲得足夠融資支持。

　　交通銀行首席經濟學家連平表示，房地產、鐵路投資明顯回落拖累固定資產投資增速。上游“重資本、重化工”行業產能去化是導致4月工業增加值回調主要原因。4月，從電力、熱力生產和供應業到鋼鐵、石化、有色等“重資本、重化工”的中上游行業，工業增加值增速幾乎全部都在放緩。與此相印證的是，發電量同比增速由3月的6.2%進一步回調至4.4%的近一年新低。在扣除價格因素后，4月實際消費其實略有回升。

　　中國銀行國際金融研究所研究員周景彤表示，經濟增速下行、房地產開發投資增速回落，使地方政府財政收入增長受到限制。“財政收入放緩，導致地方政府投資意愿下降，這是社會投資總量下降重要原因之一。”

　　二季度經濟或好轉

　　徐高認為，如貨幣政策維持目前基調不變，那么經濟增速還會進一步下滑，甚至二季度的GDP比一季度還要低。“為穩定7.5%左右的經濟增速，貨幣政策進一步放松勢在必行。”

　　但東方證券首席經濟學家邵宇認為，穩增長政策效果或在5月和6月后逐步體現。二季度經濟增速大概率會略高于一季度，刺激經濟方式與此前粗放式刺激有本質區別，刺激效果會明顯弱于以往。

　　連平表示，預計受益于二季度加工貿易回暖對下游工業制品產值帶動，以及國內消費企穩背景下終端食品、飲料行業產值的觸底反彈，二季度工業產值整體有望企穩回升。受益于二季度出口預期改善對制造業投資的帶動，未來數月國內制造業投資累計同比仍將小幅回暖。