減持超過增持不為怪賣股有無黑幕需當(dāng)心

    據(jù)報道，今年一季度，A股共有832家公司發(fā)生大小非股東增減持，變動股份數(shù)量為121.83億股，增持519筆，減持2979筆。上市公司的股東及高管增持，直觀說明其看好公司未來，這也一定程度上成為一些散戶投資者判斷公司投資價值的風(fēng)向標(biāo)。另據(jù)報道，17公司高管違規(guī)買賣自家股票，其中，有12家公司高管在買賣自家股票過程中觸發(fā)了短線交易。資料顯示，減持達到10億的上市公司股東中，包括2名自然人股東，賈躍芳與陳緒華在今年一季度分別通過減持樂視網(wǎng)與中科金財套現(xiàn)超過10億元。不過，在兩位自然人股東減持前，樂視網(wǎng)、中科金財均發(fā)布了利好消息，刺激了公司股價的上漲。

    從數(shù)字看，減持的交易筆數(shù)大大超過增持的，這也是大牛市之下股價普漲后股東的常見選擇。行商逐利，股東的選擇無可厚非。不過，在股權(quán)結(jié)構(gòu)中舉足輕重的大股東，持股相對穩(wěn)定確實對公司未來持續(xù)發(fā)展有一定作用。當(dāng)然，這也不妨礙他們讓渡一部分股權(quán)。需要注意的是，一些股東減持前，上市公司“適時”出臺利好消息，“碰巧”大大刺激股價上揚。背后是不是有一些刻意安排甚至內(nèi)幕交易，是否為套現(xiàn)選擇了時機和“良辰”而配合性發(fā)布消息，監(jiān)管部門應(yīng)保持警惕。

    業(yè)績下滑不影響高送轉(zhuǎn)疑似為大股東套現(xiàn)鋪路

    據(jù)媒體報道，3月16日至3月30日，科新機電股價從21.89元低點漲至32.25元，最高漲幅達55.69%。股價開漲的當(dāng)天，即3月16日晚間公司公布了10轉(zhuǎn)15的高送轉(zhuǎn)方案。值得注意的是，在去年11月，科新機電控股股東、實際控制人林禎華、林禎榮、林禎富三兄弟公布了減持計劃。3月30日，科新機電公布的2014年年報顯示，公司實現(xiàn)收入3.11億元，同比增長37.7%，但扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤仍虧損933.56萬元。2010年至2011年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入分別為1.95億元、2.16億元，同比增幅分別為6.83%、10.57%。同期，公司實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤分別為3264.8萬元、2659.42萬元，同比下滑幅度分別為11.71%、18.54%。隨后兩年，公司利潤更是“大滑坡”。

    公司業(yè)績逐年下滑，卻大膽提出高送轉(zhuǎn)，背后的成因究竟是什么？沒有監(jiān)查部門的調(diào)查，我們還不能對這類大股東減持的動機下定義，但是這種“巧合”實在難以說服市場和投資者。一直以來，中國股市不重視現(xiàn)金分紅，一些公司更是沒有多少現(xiàn)金可分，這家公司也何嘗不是如此。為了抬高股價，一些公司卻對高送轉(zhuǎn)相當(dāng)慷慨，“掩護”大股東高價套現(xiàn)才是背后真正的動因。近一階段，高送轉(zhuǎn)成為上市公司的時髦舉措，在創(chuàng)業(yè)板更是趨之若鶩，如果真是回報市場和中小股東，倒也不錯。但從長遠看，企業(yè)效益才是根本。不認真做經(jīng)營，不認真創(chuàng)造利潤，企業(yè)遲早會被市場拋棄，而這正是我們擔(dān)心的。

    并購重組10家申請被否企業(yè)事自做主回歸市場

    據(jù)報道，證監(jiān)會最新公布的數(shù)據(jù)顯示，截止到4月3日，證監(jiān)會接收的并購重組申請為123宗，其中，58宗為今年以來接收的。據(jù)統(tǒng)計，今年以來，證監(jiān)會已經(jīng)審核了57家公司的并購重組申請，其中有10家被否，否決率為17.54%。而這一否決數(shù)量已經(jīng)超過去年全年的總和。統(tǒng)計顯示，去年審核近200家公司的并購重組申請，被否的只有9家。通過對上述10家并購重組被否的公司進行梳理，有的公司是因為不符合跨界重組新條款，還有多家公司的并購重組因標(biāo)的資產(chǎn)問題折戟，此外，知識產(chǎn)權(quán)存在法律糾紛風(fēng)險、無法在重組首次董事會后6個月內(nèi)取得核準(zhǔn)備案文件等也是并購重組被否的原因。

    關(guān)于重組申請的審核是否準(zhǔn)確、科學(xué)、合理，實在不好評價，也不想評價。作為觀察者，只是感到，證監(jiān)會實在是太累，實在是太忙，怎么連這么微觀的事也要管，這么企業(yè)化的事也要費盡周折、細心調(diào)查，最后還要有個評價。連IPO都要注冊制了，并購重組能不能先放手，把這類事交給企業(yè)去自行解決？當(dāng)然，監(jiān)管部門并非無可作為，一是要為并購重組約定門檻和法規(guī)，二是要嚴格實行事中、事后監(jiān)管并加大處罰力度。一旦發(fā)現(xiàn)上市公司在并購重組中有造假、內(nèi)幕交易和各種違法行為，要嚴懲不貸。企業(yè)的事交給企業(yè)，市場的事交給市場，監(jiān)管部門做好裁判員就可以了。

    姚記撲克多次試水并購跨界轉(zhuǎn)型成功還需時日

    3月23日上午9時，姚記撲克投資控股的中德索羅門旗下品牌洛克菲勒推出的全新一代智能自行車，正式在京東商城通過眾籌的方式首發(fā)。此前，姚記撲克發(fā)布公告稱，擬將“年產(chǎn)4億副撲克牌生產(chǎn)基地建設(shè)項目”的部分募集資金變更為“投資控股中德索羅門自行車（北京）有限責(zé)任公司項目”，以1.25億元收購中德索羅門自行車51%股權(quán)，意圖挺進智能自行車領(lǐng)域。上市三年多來，姚記撲克先后與聯(lián)眾游戲、500彩票網(wǎng)等進行合作，并成立網(wǎng)絡(luò)公司；此外，還參股了上海細胞治療工程技術(shù)研究中心有限公司（持股22%），切入醫(yī)療健康領(lǐng)域。從之前的數(shù)次轉(zhuǎn)型結(jié)果來看，姚記撲克并未獲得良好收益。也正因頻發(fā)的跨界舉動，姚記撲克被指為跟風(fēng)炒概念，缺乏長遠的轉(zhuǎn)型發(fā)展計劃。

    繼涉足網(wǎng)絡(luò)棋牌游戲、互聯(lián)網(wǎng)彩票、生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)后，姚記撲克再次以1.25億元打出“跨界牌”，切入智能自行車領(lǐng)域。姚記撲克真可謂是跨界并購的“急先鋒”。本來，姚記撲克主要從事各類撲克牌的設(shè)計、生產(chǎn)和銷售，于2011年8月登陸深交所。記得上市之前，由于撲克牌生產(chǎn)技術(shù)含量低，且利潤也相對較低，人們對這種經(jīng)常用于賭博的娛樂工具——撲克的生產(chǎn)商能否上市頗具爭議，現(xiàn)在，姚記撲克想走上“高科技”、大健康的發(fā)展之路，怎么還是不獲認可呢？其實，這是企業(yè)的事，這是市場的事，本來，轉(zhuǎn)型的成功比例就很低，跨界并購更是輸?shù)亩唷②A的少，對姚記撲克的轉(zhuǎn)型努力，還是應(yīng)該多一些寬容和理解；至于投資者采取怎樣的行動，還是要看對企業(yè)未來發(fā)展前景作何判斷。