作為最早啟動人民幣業務的離岸金融中心，香港目前正面臨著來自新加坡、倫敦甚至巴黎等“后起之秀”的追趕。不過，接受記者采訪的業內人士表示，鑒于香港和內地的緊密聯系以及相關政策優勢，其在未來人民幣國際化中還是會擔當一個比較重要的角色。而伴隨著資本項目進一步開放和更多政策的推出，香港將出現更多的以人民幣計價的投資品，且產品回報率與內地將更為趨同。

　　目前，每月通過香港完成的跨境人民幣貿易結算已經達到4000億元到6000億元，占人民幣結算跨境貿易結算的60%至70%。數據顯示，截至今年3月末，香港的人民幣存款總量大約為1萬億元左右，占到香港存款總量的12%。恒生銀行經濟研究及人民幣業務發展部主管顏劍文在接受《經濟參考報》記者采訪時表示，1萬億元對于內地100多萬億元人民幣的存款總量而言并不算什么，但是對香港本身相對較小的金融體系而言，人民幣已經成為僅次于港幣和美元的第三大存款幣種。“在香港市場的投資人的整個投資組合或者資金組合中，人民幣的介入程度已經越來越高了。”顏劍文說。

　　“雖然說新加坡、倫敦和其他地區陸陸續續也在人民幣國際化或者人民幣的國際使用方面加入競爭，但目前而言，從香港人民幣總的存款量、RQFII的額度或者其他先行先試的政策來看，我們相信，由于香港本身具有的獨特性，香港在未來人民幣國際化中還將擔當一個比較重要的角色。”顏劍文說。

　　伴隨著政策的逐步開放，目前，香港離岸人民幣的產品種類已經越來越豐富。顏劍文說，一開始人民幣資金在香港市場沉淀的時候，經歷過一個“人民幣資金太多”的階段，因此那時候香港同業市場的人民幣利率非常低，但是由于那時候政策沒有完全放開，投資人包括銀行投資人民幣的渠道非常有限，大部分資金只能存放在香港的人民幣清算行賺取這種非常低的回報。

　　“不過，伴隨著資本項目的開放，跨境貸款、跨境投資、滬港通等都在香港和內地之間搭建了一條與投資相關聯的資金回流渠道，在這樣的情況下，不僅投資人可以找到包括債券、股票、基金等不同類型的人民幣計價的投資品，而且很多產品的利率或是回報率已經與內地市場趨于一致。”顏劍文說。

　　此外，顏劍文表示，在衍生產品發展方面，5年前，做進出口的貿易商經常遇到的問題是，他們需要對沖人民幣的利率風險和匯率風險，但是在香港市場上能供選擇的工具沒有幾個，大家主要還是通過境外NDF（不可交割）交易或是在岸DF（有交割遠期）來進行價格對沖。但隨著過去幾年香港離岸市場的發展，市場中陸續出現很多新的對沖工具。“例如在香港同業市場中，除了CNH有交割遠期以外，還有很多跟利率掛鉤的產品，比如一些利率掉期、貨幣掉期，這就使銀行的客戶或者企業在操作市場風險的時候，多了不同的對沖和衍生方面的工具。”顏劍文預計，未來資本項目開放將成為下一步人民幣國際化發展的主要方向。日前，中國證監會與香港證監會正式簽署了《關于內地與香港基金互認安排的監管合作備忘錄》，同時發布《香港互認基金管理暫行規定》。根據這兩個文件，允許符合資格的內地與香港基金通過相關化程序在對方市場銷售。有關計劃將于今年7月1日實施。基金互認的初始投資額度為資金進出各3000億元人民幣。另外，籌備多時的QDII2（合格境內個人投資者）近期也有望開展。“不論是QDII2還是基金互認，都可以進一步推動香港成為人民幣離岸資產管理中心。”顏劍文說。（記者 張莫）