兆馳股份斥資近10億元繼續購買集合信托，超過上市公司認購集合信托規模的一半

　　上市公司以閑置資金購買理財產品熱情高漲，其中，固定收益類產品因高于銀行同期理財產品的收益以及較高的安全邊際而倍受青睞。不過，隨著券商、基金資管產品的增多，信托理財市場的份額正在被逐漸分流。

　　據《證券日報》記者不完全統計，今年上半年共有13家上市公司斥資33億元購買信托理財產品，其中，單一信托產品的占比為42.83%。這與巔峰時期2013年上半年平均認購超過50億元的規模相比已明顯下降。

　　去年認購信托產品最頻繁的兆馳股份今年上半年繼續做“領頭羊”，今年上半年共投資11只信托產品，斥資近10億元。

　　“私人訂制”份額

　　不如集合信托

　　信托業協會的數據顯示，截止到2015年3月底，信托資產規模達到14.4萬億元，其中以機構為主力的單一資金信托的規模為8.66萬億元，占比為60.11%。包括上市公司、國企、社?；?、保險資金、以及銀行單一理財資金等。

　　而在上市公司認購的信托產品中，單一信托占比則比較薄弱。今年以來，共有6家上市公司通過信托公司成立了指定單一信托計劃，總投資金額約14億元，占全部上市公司信托產品投資額的42.83%。

　　其中投資額較高的是，今年2月份浙江海亮使用自有資金人民幣2億元參與“新時代信托·鑫業1163號信托貸款單一資金信托計劃”，用于向上海初旦金屬材料有限公司發放信托貸款；今年4月，北京文化下屬子公司北京龍泉賓館有限公司出資人民幣1.5億元指定中泰信托成立“中泰·華建控股單一資金信托”，向中國華建投資控股有限公司發放信托貸款。

　　事實上，對于上市公司通過成立單一信托進行投資，更多的是看中信托計劃的通道屬性，其借貸雙方已提前溝通，哪家信托公司合作較多、收費較低便選擇哪家信托公司，信托公司在投資決策上并不具備很多話語權，嚴格來講，無法代表資本對信托公司主動管理能力的認可。

　　而在投資的集合信托產品上，上市公司集中度卻非常高。

　　《證券日報》記者根據公開信息統計，2014年兆馳股份全年對信托產品的投資總共25筆，投資金額約21.35億元，占全部上市公司信托理財規模的近40%，成為去年上市公司投資信托產品的“領頭羊”。

　　雖然今年兆馳股份投資的信托產品受佳兆業風波影響，但并未影響其信心，《證券日報》記者統計，2015年上半年兆馳股份總共投資信托產品11只，投資金額約9.78億元，占上市公司投資信托產品總量的近30%，占投資集合信托產品總規模的半數以上。投資年限從1年到2年不等。發行產品的信托公司較為分散，其中，投資外貿信托產品3只，投資金額2.27億元；投資中建投信托產品2只，投資金額1.407億元；投資中信信托產品2只，投資金額3.3億元；投資上海信托產品1只，投資金額8075萬元；投資五礦信托產品1只，投資金額2億元。

　　上市公司罕見

　　認購證券投資信托劣后級

　　上市公司購買信托產品，主要因其高于銀行同期理財產品的收益以及較高的安全邊際。不過，似乎也有上市公司愿另辟蹊徑。如金浦鈦業今年來認購的信托產品罕見的為證券類信托的劣后級。

　　由于結構化產品的杠桿效應，在牛市格局下，證券類信托的劣后級資金往往能捕獲高額收益，但如果標的股票下跌迅速，也將蒙受巨額損失。

　　金浦鈦業今年2月17日發布公告稱，公司全資子公司南京鈦白化工有限責任公司(以下簡稱“南京鈦白”)于2015年2月12日與云南國際信托簽訂了資金信托合同，以人民幣2億元參與“云南信托·紫峰穩健結構化證券投資集合資金信托計劃”。2月13日，云南信托發公告稱該信托已經成立。信托計劃項下募集資金總額為6億元，其中優先級4億元，劣后級2億元，投資于A股股票、交易所債券和基金等有價證券。信托計劃期限為12個月，南京鈦白以其自有資金2億元認購信托計劃劣后份額。

　　6月17日金浦鈦業再次發公告稱，南京鈦白于2015年6月15日以人民幣2億元參與“云南信托·源盛恒瑞7號結構化證券投資集合資金信托計劃”。同前述信托相似，該信托計劃同樣是募集資金總額6億元，由南京鈦白以其自有資金2億元認購信托計劃的劣后份額。但截至目前，《證券日報》記者未在云南信托官方網站上檢索到“源盛恒瑞7號結構化證券投資集合資金信托計劃”成立公告。

　　《證券日報》詢問金浦鈦業相關負責人為何采取這樣的理財策略，不過因金浦鈦業處于重大事項停牌期，該人士并未回應記者的提問。證券日報  實習生 王東君