昨日滬指收跌2.52%，市場信心仍在緩慢恢復中。兩輪大跌下來，曾經擁有近百名成員的“百元股”大軍，現在只有5只個股在孤軍奮戰，兩三元的低價股和破凈股也重出江湖。

　　面對難以止跌的大盤，昨日晚間監管層穩定市場的利好源源不斷。三大交易所擬推出熔斷機制，滬深300指數漲跌達5%，即暫停交易30分鐘；證監會聯合財政部、國家稅務總局推股息紅利差別化個人所得稅政策，持股一年以上免征所得稅；上交所進一步加強50ETF期權持倉限額管理；長城證券將暫停融券賣出業務……業界認為，這一系列措施將有利于穩定市場，減少股市的大幅波動。

　　“股王”跌到只剩零頭

　　今年6月，在牛市的頂峰時刻，“百元股”的陣營里曾擁有約100名成員，其中更是不乏股價飆到400多元的“股王”。而截至昨日收盤，只有貴州茅臺、永藝股份、萬達院線、先導股份和廣生堂5只個股的股價還在100元以上。其中，一度痛失“股王”寶座的貴州茅臺再度“回歸”，股價為188.71元。

　　曾經在牛市中叱咤風云的大牛股們如今都銷聲匿跡，股價只剩下高峰時期的零頭。A股第一只“四百元股”安碩信息從450元跌至42.9元；全通教育從467.57元跌至58.7元；首個拆VIE架構回歸A股的互聯網公司暴風科技從307.56元跌至80.87元；樂視網從179.03元跌至31.87元……

　　高價股中曾經超過六成都是創業板股票，如今“神創板”已經走下“神壇”，昨日收報1893.52點，和4000點的高峰相比已經“腰斬”，市盈率已由134.5倍下降到63.6倍。不過還是有投資者不愿放棄這一片“互聯網泡沫”，昨天，安碩信息、全通教育紛紛漲停。

　　中小創的翻倍行情是否已經重啟？申萬宏源證券認為，題材股主要是技術性超跌反彈，目前還看不出反轉的信號，市場心態也很脆弱。總的來看，不少個股在大跌60%甚至70%多以后，進一步下跌的空間將逐漸收窄，轉入企穩震蕩階段。

　　低價股破凈股受追捧

　　伴隨著高價股的銳減，低價股又重現江湖。截至昨日收盤，兩市有14只“3元股”，甚至還有*ST海潤等2元多的股票。

　　銀行股本來在此前的牛市中就表現平平，在A股整體下跌的情況下，農業銀行、中國銀行更是再度跌回到“3元股”隊伍當中。昨日，農業銀行收報3.12元，中國銀行收報3.96元，銀行板塊整體以7.22%的跌幅領跌大盤。

　　因為投機性很強，A股投資者歷來喜歡炒低價股。“當一只股價1元的股票，被炒到2元，那么股價就是翻倍；而將其炒到5元，股價就會翻4倍。但是即使炒到5元，還是不貴，還屬于低價股。所以，從1元炒到5元并不算過分。”股民尹先生就表示，低價股有著巨大的投機性上漲空間，而這個誘惑是股市里的莊家、游資和大戶都無法抗拒的。

　　同時，在大盤千點回調的過程當中還出現了一些“破凈股”，即股票的每股市場價格低于每股凈資產價格。數據顯示，截至昨日收盤，兩市破凈股有30只，包括冀東水泥、中國石化、寶鋼股份等，銀行、鋼鐵、采掘三個板塊是重災區。銀行板塊中包括華夏銀行、中信銀行、交通銀行、光大銀行、農業銀行等7只。這些破凈股股價多數在10元以下，市凈率低于1倍。

　　破凈股的數量一直被視為大盤見底的信號之一。“目前，股市泡沫和風險已得到相當程度的釋放，市場交易基本正常，流動性較為充裕，市場內在穩定性增強。”證監會新聞發言人表示。

　　最新數據顯示，截至9月2日，與前期高點相比，上證綜指市盈率已由25倍下降到15.6倍，深證成指市盈率已由70.1倍下降到37.3倍，市場估值中樞明顯下移。

　　中國版熔斷機制出爐

　　昨晚，上交所、深交所和中金所宣布，擬在保留現有個股漲跌幅制度前提下，引入指數熔斷機制，9月21日前向社會征求意見。當滬深300指數日內漲跌幅達到一定閾值時，滬、深交易所上市的全部股票、可轉債、可分離債、股票期權等股票相關品種暫停交易，中金所的所有股指期貨合約暫停交易，暫停交易時間結束后，視情況恢復交易或直接收盤。

　　熔斷機制說白了就是自動停牌機制。這項機制被認為對于股指期貨，乃至整個期貨市場的風險控制都非常有效。上月24日的全球股市暴跌中，美國三大股指期貨均觸發“熔斷機制”暫停交易。事實上，自從1988年美國股市引入熔斷機制之后，曾經18年沒有發生股災。

　　最新發布的中國版熔斷機制，擬設置5%、7%兩檔指數熔斷閾值，漲跌都熔斷，日內各檔熔斷最多僅觸發1次。上交所相關負責人表示，境內市場處于新興加轉軌的階段，投資者結構以中小散戶為主，價格雙向波動較大，既出現過恐慌性下跌，也出現過過快上漲，包括因事故導致市場短期大幅上漲的情況。因此，當市場“暴漲”時，也需要熔斷機制穩定市場亢奮情緒，防范投資者對市場上漲的過度反應，使投資者擁有更多的時間來進一步確認當前的價格是否合理。

　　觸發5%熔斷閾值時，暫停交易30分鐘，熔斷結束時進行集合競價，之后繼續當日交易。14時30分及之后觸發5%熔斷閾值，以及全天任何時段觸發7%熔斷閾值的，暫停交易至收市。另外，開盤集合競價階段不實施熔斷；上午熔斷時長不足的，下午開市后補足，午間休市時間不計入熔斷時長。熔斷機制全天有效，A股在尾市階段仍進行熔斷。

　　“熔斷機制相當于一種保護機制，減少股災發生的概率。”南方基金首席策略分析師楊德龍分析稱，A股研究制定實施指數熔斷機制方案，是在向美國等成熟市場學習經驗。英大證券研究所所長李大霄也認為，熔斷機制可以保護投資者利益，利于穩定市場，減少市場大幅波動，是A股交易機制的重要完善。

　　為引導股民減少短線操作，證監會昨晚還發布了上市公司股息紅利差別化個人所得稅政策，個人從公開發行和轉讓市場取得的上市公司股票，持股期限超過1年的，股息紅利所得暫免征收個人所得稅；持股期限在1個月以內（含1個月）的，其股息紅利所得全額計入應納稅所得額；持股期限在1個月以上至1年（含1年）的，暫減按50%計入應納稅所得額；上述所得統一適用20%的稅率計征個人所得稅。（記者 董禹含）