反之，若在這個結算日盧布兌美元匯率沒有跌破60，投資者則需按這款衍生品名義投資金額的“2倍”，按照1美元兌換70盧布的價格與投行進行結算，等于對沖基金要面臨近10%的盧布兌換損失。
“有不少對沖基金寧愿冒險。”他說。這背后，也有投資銀行的“撐腰”。近期，有投資銀行發布的報告稱，一旦俄羅斯銀行業出現壞賬風險引發國內資本持續外流，盧布兌美元匯率有可能跌至70附近。
“其實，他們豪賭盧布再度暴跌的投資邏輯，就是即便俄羅斯銀行業獲得一萬億盧布援助資金，也難以挽救潛在的壞賬危機。”他表示。
盧布貨幣戰爭的“犧牲品”
在投機力量與俄羅斯政府博弈持續升級同時，這場盧布貨幣戰爭的犧牲品，也隨之悄然浮出水面。
記者從多位對沖基金經理處了解到，自油價與盧布雙雙大幅下跌以來，不少資管機構與對沖基金們，已開始有步驟地撤離黃金頭寸。
“他們原先是黃金的長期投資者。”一位歐洲銀行黃金交易員強調說。這些投資機構基于全球QE政策引發通脹預期升溫，曾將原油期貨與黃金進行組合投資——當油價上漲帶動通脹預期升高時，具有抗通脹特點的黃金就可以對沖通漲風險。如今，隨著投機力量大手筆壓低油價促使盧布崩盤，他們認為全球通脹預期驟降，也就沒有必要持有黃金頭寸。
在他看來，黃金淪為盧布貨幣戰爭“犧牲品”背后，也有投機力量套利的影子。事實上，很多投機機構在大手筆沽空盧布與原油期貨同時，不忘押注金價下跌。
究其原因，他們認為俄羅斯央行會將拋售黃金儲備，作為捍衛盧布匯率穩定的一種必要手段，由此他們可以收獲金價下跌的額外投機收益。
此前，俄羅斯央行已經減持約43億美元黃金儲備，用于維護盧布匯率。
“這也意味著，俄羅斯央行對待黃金的態度有所改變。”他分析說，今年1-10月，俄羅斯央行曾一度增持約150噸黃金，相當于其外匯儲備的10%，以此捍衛盧布匯率穩定；但隨著近期油價下跌令俄羅斯財政收入與外匯儲備雙雙吃緊，俄央行不得不轉而考慮套現黃金儲備。
更重要的是，金融市場一直將央行增持黃金，看成金價企穩反彈的重要支撐力量，隨著俄羅斯央行開始拋售黃金，金價又失去了一個重要支撐因素。
“這恰恰是投機力量最想看到的局面。”他直言。
據美國商品期貨交易委員會（CFTC）最新數據顯示，截至12月16日當周，以投機資本為主的非報告頭寸大幅減持511700盎司黃金看漲頭寸，給金價下跌推波助瀾。