2025 年 4 月 2 日，特朗普總統(tǒng)現(xiàn)身白宮，公布其 “解放日” 關稅政策。
這一全面關稅聲明震動市場，為其第二任期的關稅推進工作定下基調(diào) —— 盡管他在圖表中展示的多項針對特定國家的關稅率，不久后便被暫停實施至 5 月，且在當年剩余時間里多次調(diào)整。
當天，特朗普還就這一歷史性舉措的后續(xù)影響許下一連串承諾。2025 年行將結(jié)束之際重讀這份演講內(nèi)容，可見特朗普的立場始終如一。他在當天的講話中對關稅贊不絕口，此后也幾乎抓住一切機會宣揚關稅的好處。
“我的立場始終堅定，” 特朗普在 4 月時稱，“因為這件事我已經(jīng)談了 40 年。”
然而，時隔 8 個月再看這份演講，不難發(fā)現(xiàn)他許下的諸多具體承諾大多未能兌現(xiàn)。以下為詳細分析。
一、制造業(yè)崗位即刻回流 —— 承諾落空
特朗普在 4 月的演講中稱：“就業(yè)崗位與工廠將大量回流美國，而且你們已經(jīng)能看到這一切正在發(fā)生。”
但事實上，目前幾乎沒有證據(jù)支撐這一說法。2025 年美國勞動力市場基本陷入停滯，特朗普重點關注的制造業(yè)就業(yè)崗位數(shù)據(jù)，自 4 月起每月持續(xù)下滑。
特朗普曾對拜登政府最后一年制造業(yè)崗位流失表示不滿，并提及自己上任初期該領域出現(xiàn)的初步增長。但美國勞工統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2025 年 11 月美國制造業(yè)就業(yè)人數(shù)較 4 月減少約 6.7 萬人。
此外，制造業(yè)建設總支出（反映工廠新建規(guī)模的指標）全年呈下滑趨勢。
經(jīng)濟學家指出，造成這兩項數(shù)據(jù)下滑的原因多樣，關稅政策便是其中之一。
二、國家債務縮減 —— 承諾落空
特朗普還承諾，借助關稅政策，美國將 “迅速償還國家債務，且這一切很快就會實現(xiàn)”。
這是他頻繁提及卻始終未能兌現(xiàn)的另一項承諾。
美國財政部數(shù)據(jù)顯示，4 月公布關稅政策當天，美國國家債務約為 36.1 萬億美元。本周最新數(shù)據(jù)顯示，該數(shù)字已增至 38.2 萬億美元，增幅超 2 萬億美元。
三、經(jīng)濟實現(xiàn) “前所未有的增長”—— 未達預期
關稅政策也未如特朗普承諾的那樣，大幅提振美國經(jīng)濟。
他在 4 月稱：“這些關稅將為我們帶來前所未有的經(jīng)濟增長，這一幕值得期待。”
2025 年末的政府停擺事件對經(jīng)濟增長造成重大沖擊。
即便如此，美國財政部長斯科特?貝森特近期在哥倫比亞廣播公司新聞節(jié)目中預測，盡管遭遇停擺，“今年美國實際國內(nèi)生產(chǎn)總值仍將實現(xiàn) 3% 的增長”。
而 2024 年美國實際國內(nèi)生產(chǎn)總值增長率為 2.8%。
事實上，特朗普團隊此前關于經(jīng)濟增長的諸多承諾，如今已將預期目標轉(zhuǎn)向 2026 年。
美國商務部長霍華德?盧特尼克近期在消費者新聞與商業(yè)頻道上稱：“美國 30 萬億美元規(guī)模的經(jīng)濟體有望實現(xiàn) 4%、5% 的增長，在特朗普總統(tǒng)任內(nèi)，你們將看到這一增速達到 6%。”
四、核心關稅政策 —— 基本落地
盡管關稅政策對經(jīng)濟的提振效果未達預期，但特朗普演講中多項核心關稅承諾最終基本得以兌現(xiàn)。
- 最低基準關稅：特朗普承諾 “設立 10% 的最低基準關稅”。數(shù)日后，他便落實相關關稅政策，新關稅于 4 月 5 日生效，并一直沿用至今。
- 汽車關稅：他還提出 “對所有外國制造汽車征收 25% 關稅”。這一核心稅率于當周落地，雖對英國等國家略作調(diào)整（小幅降低稅率），但整體基本保持不變。
- 對華關稅：特朗普在 4 月承諾 “對中國商品征收 34% 的優(yōu)惠互惠關稅”。政策公布后數(shù)日，中美關系緊張加劇，部分核心稅率一度飆升至 84%，隨后不久更是突破三位數(shù)。不過，經(jīng)過數(shù)月的多輪磋商與局勢緩和，牛津經(jīng)濟研究院最新統(tǒng)計顯示，截至 11 月，美國對中國商品的整體平均關稅率為 29.3%，與特朗普最初承諾的稅率區(qū)間基本接近。
五、制藥與芯片企業(yè)專項關稅 —— 尚未落地
特朗普 4 月演講中兩項專項關稅承諾至今仍未兌現(xiàn)，分別針對制藥企業(yè)與芯片制造商。
- 制藥行業(yè)關稅：特朗普當時稱：“制藥企業(yè)將大量回流美國。若不回流，它們將面臨高額稅費。” 但他承諾已久的藥品關稅政策至今仍未出臺。截至 2025 年底，許多進口藥品依舊享受關稅豁免。
- 芯片行業(yè)關稅：芯片制造商同樣長期面臨白宮的關稅威脅，卻未迎來實際政策落地。特朗普及其團隊提出諸多關稅豁免條款，例如企業(yè)若在美國建廠可享受關稅減免，這意味著芯片關稅政策或?qū)⒊掷m(xù)延期。路透社 11 月報道稱，芯片關稅計劃目前已進一步推遲。
縱觀 2025 年關稅政策反復調(diào)整的態(tài)勢，唯一可以確定的是，2026 年關稅仍將是影響美國經(jīng)濟與華爾街市場的核心變量，而特朗普也將繼續(xù)堅定維護其關稅政策。
特朗普在 4 月的演講中稱：“我認為，多年后回首今天，你們會記住這一天，并承認我說的是對的。”