作者：布萊恩?索齊

　　2025 年的資本市場，可謂是始于意外，終于意外。

　　盡管全年市場走勢，并未出現 4 月‘解封日’后那種斷崖式崩盤的極端行情，但接連出現的意外走勢，依然讓市場措手不及。

　　周三，國際金價再度刷新歷史紀錄，年內漲幅更是達到亮眼的70%；2025 年全年，黃金價格共創下51 次歷史新高。銅價也同步刷新歷史峰值，年內漲幅達 30%。要知道，人工智能數據中心的建設，對銅的需求量本就居高不下。

　　同樣不得不提的還有標普 500 指數 —— 這一核心股指站上歷史新高的同時，大宗商品市場中一向偏防御屬性的金屬板塊，也迎來一波凌厲的普漲行情。

　　‘年初我就看漲黃金，當時也給出了 4000 美元 / 盎司的目標價’，圣所財富首席投資策略師瑪麗?安?巴特爾斯在雅虎財經《晨間簡報》的采訪中表示，‘說實話，我并非想標榜自己預判精準，只是當初確實沒料到金價能在今年就站上這一關口。真正讓我意外的，不僅是黃金的這波漲勢，白銀也突破歷史高點、開啟新一輪長期牛市，銅價也創下歷史新高。整個金屬板塊集體走高，這也讓金屬類股票的看漲情緒達到頂峰。’

　　雅虎財經就此采訪了多位資深投資界人士，梳理出他們眼中 2025 年全球市場的幾大意外走勢。這些觀點，也能為你規劃 2026 年的投資布局，提供一份參考思路。

　　羅賓俠首席投資官 斯蒂芬妮?吉爾德

　　‘最讓我意外的是，通脹數據的漲幅遠低于預期，至少單從關稅因素來看，通脹的升溫幅度比我預想的要小。我原本認為，通脹會自然走高、隨后逐步回落，屬于短期階段性現象。現在我不禁思考，這些被壓制的通脹壓力，究竟是會在后續逐步顯現，還是從始至終，通脹都根本算不上值得擔憂的問題。’

　　基準公司分析師 馬克?帕爾默

　　‘區塊鏈與加密貨幣領域的一眾創新項目，本就被寄予厚望，這類技術不僅有望重塑商業格局，甚至能推動部分社會領域的變革。基于此，我原本預判該領域的發展節奏會更快。之所以沒能達成預期，我認為核心原因是，相關立法層面的調整遲遲落地，而這類政策支持正是行業發展的關鍵推手。因此，步入 2026 年，我會重點關注美國參議院即將審議的加密貨幣市場監管法案。我們認為，這份法案的最終落地，將奠定 2026 年數字資產領域的整體市場基調。’

　　韋德布什證券公司分析師 丹?艾夫斯

　　‘今年最讓我意外的事，莫過于企業端對人工智能技術的落地應用速度，遠比預期中更快、更激進。回看一年前，市場還在擔憂人工智能相關的科技巨頭資本開支會收縮；但實際情況是，這類資本開支規模，較年初直接增長了 50%。這種加速落地的節奏，是最出乎我意料的。

　　當然還有另一件憾事 —— 我本對紐約巨人隊和賓州州立大學的賽事戰績抱有厚望，結果卻不盡如人意。不過也只能坦然接受了，畢竟新的賽季，明年還會再來。’