全球貿(mào)易體系即將走完過去一個(gè)世紀(jì)中最具變革性的年份之一，即將進(jìn)入又一個(gè)充滿挑戰(zhàn)的年份，穩(wěn)定和增長前景面臨更多考驗(yàn)。
盡管美國總統(tǒng)唐納德·特朗普開始在這個(gè)全球最大經(jīng)濟(jì)體周圍筑起關(guān)稅壁壘，2025年，全球商品貿(mào)易的表現(xiàn)仍相對穩(wěn)健。航運(yùn)業(yè)資深人士John McCown本周援引的數(shù)據(jù)顯示，10月，全球集裝箱運(yùn)輸量同比增長2.1%。
然而，整體表現(xiàn)堅(jiān)韌的表象之下暗流涌動(dòng)：美國的入境運(yùn)量下降了8%，而非洲、中東、拉丁美洲和印度的進(jìn)口量均呈現(xiàn)強(qiáng)勁增長。
“全球集裝箱供應(yīng)鏈已經(jīng)開始適應(yīng)并重新配置貿(mào)易模式，”McCown周一在研究報(bào)告中寫道。繼美國2024年全年集裝箱進(jìn)口量增長15.2%之后，“即便將2025年的年度總量形容為與2024年截然相反，也仍顯保守”。
McCown表示，特朗普的貿(mào)易威脅是推動(dòng)貨運(yùn)線路重新布局的主要原因之一。他在領(lǐng)英發(fā)帖中寫道，如果說2025年是關(guān)稅之年，那么2026年將是關(guān)稅后果顯現(xiàn)之年。
其他專家近幾周也表示，他們預(yù)計(jì)未來一年貿(mào)易動(dòng)蕩將加劇，其中以下四個(gè)問題討論最多：
重新審視美墨加協(xié)定
美國、加拿大和墨西哥即將開始對2020年生效的這項(xiàng)北美自由貿(mào)易協(xié)定進(jìn)行審查。美國貿(mào)易代表賈米森·格里爾本月向國會議員表示，鑒于該協(xié)定包含一項(xiàng)僅在六年后即可更新的全新條款，此次談判將把三國帶入“全新領(lǐng)域”。
格里爾稱，在即將進(jìn)行的審查之前，政府在公眾意見征詢期內(nèi)收到了超過1500份反饋。
“許多利益相關(guān)方對美墨加協(xié)定表示支持，而且不少人明確呼吁延長該協(xié)定，”格里爾表示，“與此同時(shí)，幾乎所有利益相關(guān)方也都呼吁對該協(xié)定進(jìn)行某種程度的改進(jìn)。”
然而，對該貿(mào)易集團(tuán)三大成員中的任何一方而言，所謂的“改進(jìn)”都可能以犧牲另一方利益為代價(jià)。這也預(yù)示著美國最大貿(mào)易伙伴之間將展開艱難談判。在美國進(jìn)口關(guān)稅的沖擊下，這些國家的相關(guān)產(chǎn)業(yè)正舉步維艱。10月，特朗普因加拿大播放包含羅納德·里根的反關(guān)稅廣告而終止與這個(gè)北方鄰國的貿(mào)易談判后，美加關(guān)系已趨緊。
坎坷的航行
包括咨詢公司Vespucci Maritime首席執(zhí)行官Lars Jensen在內(nèi)的專家稱，對于集裝箱船和其他承擔(dān)全球貿(mào)易重任的主力軍而言，未來一年可能會面臨兩大沖擊，這兩大沖擊乍看之下似乎是利好因素，但實(shí)際上可能會像新冠疫情期間那樣擾亂全球供應(yīng)鏈。
第一項(xiàng)變化將是全球貨運(yùn)船隊(duì)重新啟用紅海航線，不再像過去兩年那樣繞道南部非洲更長的航線。自10月加沙和平方案生效以來，也門胡塞武裝在紅海的襲擊活動(dòng)已大幅減少，這讓原有航線更具吸引力。法國的達(dá)飛和丹麥的A.P． 穆勒-馬士基等航運(yùn)公司已經(jīng)安排少量船只通過該航道。
但Jensen在11月舉行的Flexport網(wǎng)絡(luò)研討會上表示，若船舶全面重返紅海和連接亞洲與歐洲的蘇伊士運(yùn)河捷徑，大量運(yùn)力將涌入市場，并在歐洲引發(fā)“嚴(yán)重的港口擁堵問題”。
Jensen表示，第二個(gè)沖擊更多來自需求端。如果美國經(jīng)濟(jì)在2026年能像特朗普政府官員所預(yù)測的那樣加速增長 —— 得益于投資熱潮和利率下降 —— 則隨之而來的庫存回補(bǔ)，可能會令航運(yùn)業(yè)不堪重負(fù)，超出其應(yīng)對能力。
脆弱的協(xié)議
白宮2025年最重要的成就之一是與幾個(gè)主要經(jīng)濟(jì)體達(dá)成貿(mào)易協(xié)議，這些國家大多在從投資承諾到改善美國出口產(chǎn)品的市場準(zhǔn)入等一系列問題上，對特朗普的要求作出了讓步。作為交換，這些國家的商品被征收的關(guān)稅稅率低于若采取報(bào)復(fù)措施可能面臨的水平。
但這些并非傳統(tǒng)意義上具有約束力、有執(zhí)行機(jī)制、有繁復(fù)細(xì)則明確規(guī)則的貿(mào)易協(xié)定。
過去一個(gè)月內(nèi)的事態(tài)發(fā)展凸顯了這種風(fēng)險(xiǎn)。自白宮7月宣布所謂的“里程碑式貿(mào)易協(xié)議”以來，印尼一直在抵制美國的貿(mào)易要求，擔(dān)心這些條件會限制其獨(dú)立性，如今預(yù)計(jì)將在1月下旬簽署協(xié)議。
就連英國也出現(xiàn)了新的困難。
上周，格里爾點(diǎn)名歐盟和印度，表示圍繞各自貿(mào)易協(xié)議的棘手談判勢將延續(xù)至新的一年。格里爾的辦公室上周在社交媒體發(fā)帖威脅，若歐盟繼續(xù)對美國科技公司實(shí)施其認(rèn)為過度的監(jiān)管措施，華盛頓將采取報(bào)復(fù)行動(dòng)。
美國最高法院
進(jìn)入2026年，貿(mào)易領(lǐng)域最大的未知數(shù)之一在于，美國最高法院即將就特朗普所謂對等關(guān)稅的合法性作出裁決。這些關(guān)稅是特朗普對多數(shù)主要貿(mào)易伙伴普遍征收的關(guān)稅。
如果特朗普在這起案件中敗訴，對經(jīng)濟(jì)和國家財(cái)政前景而言，最關(guān)鍵的問題之一將是政府是否需要退還美國進(jìn)口商此前繳納的關(guān)稅款項(xiàng)。目前尚不清楚這是否能夠及時(shí)、有序地推進(jìn)。
白宮國家經(jīng)濟(jì)委員會主任凱文·哈塞特在接受節(jié)目采訪時(shí)表示，即便最高法院的裁決對政府不利，“他們也不太可能要求大規(guī)模退款”，因?yàn)榘l(fā)放退款在行政操作上存在困難。
博彩市場目前押注，特朗普敗訴的概率約為75%。這意味著，政府將不得不動(dòng)用總統(tǒng)手中其他權(quán)限來征收關(guān)稅。
本月早些時(shí)候，在大西洋理事會被問及2026年關(guān)稅層面是否會比今年更平穩(wěn)時(shí)，格里爾拒絕作出預(yù)測。“這個(gè)問題應(yīng)該去問特朗普總統(tǒng)，”他說。