摩根士丹利鱗表研究報告表示，中國消費股在過去3年盈利遜預期，及經去年估值調整后，今年股價有望回升，尤其第二三季度盈利趨向穩(wěn)定。在基數較低及大眾商品價格回落情況下，利潤可望復蘇。不過去年疲弱的業(yè)績令消費者失去信心，除非看到行業(yè)業(yè)務基本面改善，因此該板塊不會即時獲重新評級。
在食品股當中，該行認為乳業(yè)及酒類回報較為理想，看好伊利(600887.SH)及蒙牛(02319.HK)，因其產品組合升級，估值吸引，利潤得到結構性改善，維持蒙牛“增持”評級，目標價由34.8元升至39元。該行認為萬州國際(00288.HK)現時估值便宜，因市場正靜候更多改善經營環(huán)境的催化劑出現，維持“增持”評級，惟目標價由7.7元降至6.9元。
該行維持康師傅(00322.HK)及統(tǒng)一(00220.HK)“減持”評級，因相信兩者銷售增長緩慢，及去杠桿化的潛在影響，將抵銷今年部份成本利好因素，兩者目標價分別由16.6元及6.2元降至16元及6元。中國食品(00506.HK)的酒類業(yè)務仍然受壓，似乎今年亦難以轉勢，目標價由2.5元降至2.2元，給予“減持”。
另外，該行給予旺旺(00151.HK)評級“與大市同步”，短期盈利有望反彈，長遠要視乎其新產品能否帶動其收入增長。